原油的罪還沒完！鈍刀子割肉市場上下狂洗
來源：鑫鼎盛期貨龍巖營業(yè)部轉(zhuǎn)自大商所中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-03-10 瀏覽：3333次
美國幾乎確定會(huì)在年內(nèi)加息、歐洲央行開始量化寬松大規(guī)模購債、美國原油產(chǎn)量和儲(chǔ)備持續(xù)增加……國際原油的命運(yùn)，正處在一個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上。
周一，在之前兩個(gè)交易日因?yàn)閺?qiáng)勢美元和美國庫存供應(yīng)繼續(xù)超預(yù)期增長的壓力而大幅下跌之后，原油價(jià)格出現(xiàn)了小幅反彈走勢。截止到昨日收盤，紐交所4月WTI原油上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)，收于50美元/桶，4月布倫特原油下跌2.01個(gè)百分點(diǎn)，收于58.53美元/桶。
原油市場人心惶惶：庫存壓力山大
能源信息供應(yīng)商Genscape Inc。發(fā)布的報(bào)告顯示，庫欣地區(qū)上周(至3月7日)的原油庫存增幅非常小，15萬桶的增幅顯著地小于市場原本的預(yù)期。但值得一提的是，美國能源信息署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，庫欣EIA原油庫存在過去三個(gè)月里的增幅累計(jì)擴(kuò)大了至少一倍。
Genscape公布的數(shù)據(jù)讓眾多原油的空頭大軍憂心忡忡，由于交易者擔(dān)憂庫欣儲(chǔ)油設(shè)施恐怕會(huì)在未來數(shù)月里被填滿，美原油價(jià)格低位承壓，如果庫存的壓力在未來數(shù)月減輕，那么50美元也便是今年原油價(jià)格的底部。最新行業(yè)版庫欣儲(chǔ)油數(shù)據(jù)表明，原油正流出俄克拉荷馬州(庫欣所在地)，并流向美國海灣地區(qū)的精煉廠，進(jìn)而允許海灣地區(qū)的精煉廠持續(xù)運(yùn)營、并出口燃料。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的周度持倉報(bào)告顯示，在美元走強(qiáng)、市場避險(xiǎn)情緒降低等因素影響下，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者上周明顯減持了原油和黃金凈多倉位。
具體數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日當(dāng)周，對(duì)沖基金持有的COMEX黃金凈多倉位較此前一周下降15563手期貨和期權(quán)合約，至87966手合約；COMEX白銀凈多倉位較此前一周下降8661手合約，至20620手合約；NYMEX原油凈多倉位較此前一周下降43051手合約，至187086手合約。
原油儲(chǔ)備需要密切深挖：美國究竟在搞什么鬼？
2015年以來，美國商業(yè)石油庫存每周增量均大幅超過預(yù)期，如截至1月22日當(dāng)周，市場預(yù)期為270萬桶，實(shí)際儲(chǔ)備了1007萬桶；2月27日當(dāng)周，市場預(yù)期為415萬桶，實(shí)際儲(chǔ)備了1030萬桶。這使得美國商業(yè)原油儲(chǔ)備不斷刷新2014年4月3.977億桶的歷史新高，截至3月初，更達(dá)到了4.44億桶。
分析人士表示，美國如此大規(guī)模地增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，僅從商業(yè)利益上來看，是解釋不通的。合理的解釋是，美國已經(jīng)預(yù)期中東將發(fā)生嚴(yán)重的石油危機(jī)，屆時(shí)如果波斯灣被封鎖，石油運(yùn)不出來，歐盟和中國的石油就會(huì)嚴(yán)重匱乏，甚至爆發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。屆時(shí)，美國可能會(huì)替代中東成為主要的石油供應(yīng)方，有能力迫使中國和歐洲接受其苛刻的政治經(jīng)濟(jì)游戲規(guī)則。所以，中國應(yīng)乘人民幣大幅貶值之前的機(jī)遇，盡全力大規(guī)模增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，未雨綢繆。
事實(shí)上，從去年底以來，中國就在原油儲(chǔ)備上“頻繁出手”。但即使這樣，中國目前原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存與國際標(biāo)準(zhǔn)仍相去甚遠(yuǎn)。2015年1月，發(fā)改委出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)原油加工企業(yè)原油庫存運(yùn)行管理的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)企業(yè)儲(chǔ)油。2月，核準(zhǔn)煙臺(tái)港30萬噸級(jí)原油碼頭項(xiàng)目。
安迅思息旺能源分析師馬琛表示，根據(jù)國家公布的一期戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油庫存為1243萬噸，加上安迅思調(diào)查二期戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫注油量不到200萬噸，排除原油商業(yè)儲(chǔ)備代替戰(zhàn)略儲(chǔ)備的量，中國目前原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存僅相當(dāng)于約17天的原油進(jìn)口量(以2014年中國原油進(jìn)口量為基數(shù))，與國際能源署建議的90天的進(jìn)口量相去甚遠(yuǎn)。
機(jī)構(gòu)：原油市場仍然面臨巨大壓力
美林銀行認(rèn)為，過高的庫存水平可能仍然是打壓油價(jià)的主要原因。預(yù)計(jì)2015年第三季度全球庫存增長約1.8億桶。預(yù)計(jì)第一季度布倫特原油均價(jià)每桶55美元。預(yù)計(jì)第二季度WTI每桶41美元而布倫特原油每桶48美元。這就是說油價(jià)將從當(dāng)前價(jià)位下跌，同時(shí)，美元匯率增強(qiáng)，伊朗核問題解決的可能性也影響石油市場，一旦伊核問題達(dá)成協(xié)議，將有百萬桶原油新增加到已經(jīng)過剩的市場。
普萊斯期貨集團(tuán)的高級(jí)市場分析師菲利-弗林(Phil Flynn)指出，考慮到美元指數(shù)處于11年高位，以及庫存處于80年最高水平，“西得克薩斯中質(zhì)原油合約的報(bào)價(jià)其實(shí)相當(dāng)強(qiáng)勁”。他說，目前而言，“原油市場還在嘗試應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)美元匯率的推動(dòng)”。
菲利-弗林說，現(xiàn)在美國幾乎確定會(huì)在年內(nèi)加息，歐洲央行才從周一開始了量化寬松，大規(guī)模采購德國債券，“命運(yùn)的分歧正在為大宗商品價(jià)格帶來貨幣市場方向的逆風(fēng)”。他在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“雖然你無法對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)，或者是美元，但是真相是，在全球一半的央行對(duì)本國經(jīng)濟(jì)實(shí)施刺激的情況下，在美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長的情況下，原油的需求應(yīng)該會(huì)得到很好的支持。”
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周一，在之前兩個(gè)交易日因?yàn)閺?qiáng)勢美元和美國庫存供應(yīng)繼續(xù)超預(yù)期增長的壓力而大幅下跌之后，原油價(jià)格出現(xiàn)了小幅反彈走勢。截止到昨日收盤，紐交所4月WTI原油上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)，收于50美元/桶，4月布倫特原油下跌2.01個(gè)百分點(diǎn)，收于58.53美元/桶。
原油市場人心惶惶：庫存壓力山大
能源信息供應(yīng)商Genscape Inc。發(fā)布的報(bào)告顯示，庫欣地區(qū)上周(至3月7日)的原油庫存增幅非常小，15萬桶的增幅顯著地小于市場原本的預(yù)期。但值得一提的是，美國能源信息署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，庫欣EIA原油庫存在過去三個(gè)月里的增幅累計(jì)擴(kuò)大了至少一倍。
Genscape公布的數(shù)據(jù)讓眾多原油的空頭大軍憂心忡忡，由于交易者擔(dān)憂庫欣儲(chǔ)油設(shè)施恐怕會(huì)在未來數(shù)月里被填滿，美原油價(jià)格低位承壓，如果庫存的壓力在未來數(shù)月減輕，那么50美元也便是今年原油價(jià)格的底部。最新行業(yè)版庫欣儲(chǔ)油數(shù)據(jù)表明，原油正流出俄克拉荷馬州(庫欣所在地)，并流向美國海灣地區(qū)的精煉廠，進(jìn)而允許海灣地區(qū)的精煉廠持續(xù)運(yùn)營、并出口燃料。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的周度持倉報(bào)告顯示，在美元走強(qiáng)、市場避險(xiǎn)情緒降低等因素影響下，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者上周明顯減持了原油和黃金凈多倉位。
具體數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日當(dāng)周，對(duì)沖基金持有的COMEX黃金凈多倉位較此前一周下降15563手期貨和期權(quán)合約，至87966手合約；COMEX白銀凈多倉位較此前一周下降8661手合約，至20620手合約；NYMEX原油凈多倉位較此前一周下降43051手合約，至187086手合約。
原油儲(chǔ)備需要密切深挖：美國究竟在搞什么鬼？
2015年以來，美國商業(yè)石油庫存每周增量均大幅超過預(yù)期，如截至1月22日當(dāng)周，市場預(yù)期為270萬桶，實(shí)際儲(chǔ)備了1007萬桶；2月27日當(dāng)周，市場預(yù)期為415萬桶，實(shí)際儲(chǔ)備了1030萬桶。這使得美國商業(yè)原油儲(chǔ)備不斷刷新2014年4月3.977億桶的歷史新高，截至3月初，更達(dá)到了4.44億桶。
分析人士表示，美國如此大規(guī)模地增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，僅從商業(yè)利益上來看，是解釋不通的。合理的解釋是，美國已經(jīng)預(yù)期中東將發(fā)生嚴(yán)重的石油危機(jī)，屆時(shí)如果波斯灣被封鎖，石油運(yùn)不出來，歐盟和中國的石油就會(huì)嚴(yán)重匱乏，甚至爆發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。屆時(shí)，美國可能會(huì)替代中東成為主要的石油供應(yīng)方，有能力迫使中國和歐洲接受其苛刻的政治經(jīng)濟(jì)游戲規(guī)則。所以，中國應(yīng)乘人民幣大幅貶值之前的機(jī)遇，盡全力大規(guī)模增加石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，未雨綢繆。
事實(shí)上，從去年底以來，中國就在原油儲(chǔ)備上“頻繁出手”。但即使這樣，中國目前原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存與國際標(biāo)準(zhǔn)仍相去甚遠(yuǎn)。2015年1月，發(fā)改委出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)原油加工企業(yè)原油庫存運(yùn)行管理的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)企業(yè)儲(chǔ)油。2月，核準(zhǔn)煙臺(tái)港30萬噸級(jí)原油碼頭項(xiàng)目。
安迅思息旺能源分析師馬琛表示，根據(jù)國家公布的一期戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油庫存為1243萬噸，加上安迅思調(diào)查二期戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫注油量不到200萬噸，排除原油商業(yè)儲(chǔ)備代替戰(zhàn)略儲(chǔ)備的量，中國目前原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存僅相當(dāng)于約17天的原油進(jìn)口量(以2014年中國原油進(jìn)口量為基數(shù))，與國際能源署建議的90天的進(jìn)口量相去甚遠(yuǎn)。
機(jī)構(gòu)：原油市場仍然面臨巨大壓力
美林銀行認(rèn)為，過高的庫存水平可能仍然是打壓油價(jià)的主要原因。預(yù)計(jì)2015年第三季度全球庫存增長約1.8億桶。預(yù)計(jì)第一季度布倫特原油均價(jià)每桶55美元。預(yù)計(jì)第二季度WTI每桶41美元而布倫特原油每桶48美元。這就是說油價(jià)將從當(dāng)前價(jià)位下跌，同時(shí)，美元匯率增強(qiáng)，伊朗核問題解決的可能性也影響石油市場，一旦伊核問題達(dá)成協(xié)議，將有百萬桶原油新增加到已經(jīng)過剩的市場。
普萊斯期貨集團(tuán)的高級(jí)市場分析師菲利-弗林(Phil Flynn)指出，考慮到美元指數(shù)處于11年高位，以及庫存處于80年最高水平，“西得克薩斯中質(zhì)原油合約的報(bào)價(jià)其實(shí)相當(dāng)強(qiáng)勁”。他說，目前而言，“原油市場還在嘗試應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)美元匯率的推動(dòng)”。
菲利-弗林說，現(xiàn)在美國幾乎確定會(huì)在年內(nèi)加息，歐洲央行才從周一開始了量化寬松，大規(guī)模采購德國債券，“命運(yùn)的分歧正在為大宗商品價(jià)格帶來貨幣市場方向的逆風(fēng)”。他在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“雖然你無法對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)，或者是美元，但是真相是，在全球一半的央行對(duì)本國經(jīng)濟(jì)實(shí)施刺激的情況下，在美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長的情況下，原油的需求應(yīng)該會(huì)得到很好的支持。”
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