全球糧食庫存持續(xù)膨脹促使對(duì)沖基金瘋狂追空糧價(jià)，他們持有的農(nóng)產(chǎn)品空單在一周之內(nèi)增長了近10倍。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)測(cè)在明年北美收割活動(dòng)開始前，全球玉米、小麥和大豆庫存將升至歷史高位。盡管谷物價(jià)格已經(jīng)低至五年，然而伴隨著庫存擴(kuò)大，對(duì)沖基金仍然在加大做空力度。

　　美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周一披露的數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當(dāng)周，玉米、小麥和大豆的凈空合約數(shù)量總計(jì)達(dá)到13.165萬份，空單規(guī)模為今年6月以來最大，此前一周僅為1.3952萬份。黃豆則從前一周的凈多單1243份逆轉(zhuǎn)為凈空單2.9萬份，為4個(gè)月來首度出現(xiàn)凈空單。

　　2008年谷物價(jià)格創(chuàng)下歷史新高刺激了農(nóng)民增加產(chǎn)出，同時(shí)過去幾個(gè)季度的天氣也有助于增產(chǎn)，供應(yīng)也隨之上升。盡管耕地面積增速在放緩，但是全球谷物消費(fèi)也在放緩。同時(shí)，更加強(qiáng)勢(shì)的美元也在淡化美國糧商的出口動(dòng)力，而美國又是世界最大的糧食出口國。

　　資管規(guī)模達(dá)到1.7萬億美元的Wells Fargo Investment Institute的全球市場策略主管Paul Christopher表示，現(xiàn)在我們看空谷物價(jià)格。這是多種負(fù)面因素相交的結(jié)果，包括外需疲軟、部分地區(qū)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄以及不是充足就是過度充足的全球供應(yīng)。

　　上周，彭博谷物分項(xiàng)指數(shù)(Bloomberg Grains Subindex)觸及五年低位，并有望連續(xù)第三年下滑，這將是2001年以來最長的跌勢(shì)。年初迄今，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨累計(jì)下跌7.6%，而大豆和小麥期貨分別下跌約16%。

　　USDA在11月10日發(fā)布的報(bào)告中稱，全球大豆庫存有望連續(xù)第四年增加，達(dá)到8,290萬噸的紀(jì)錄高位，因美國和巴西大豆收成均刷新紀(jì)錄高位。全球玉米庫存望觸及歷史新高，因下調(diào)對(duì)中國玉米消費(fèi)量的預(yù)估，小麥供應(yīng)量亦有望升至紀(jì)錄最高。

　　報(bào)告還指出，玉米、小麥和大豆三種農(nóng)作物的庫存/使用比料創(chuàng)十四年最高，凸顯供過于求的局面。

　　對(duì)沖基金還追加紅冬麥凈空倉至2006年開始編纂該數(shù)據(jù)以來的最高位。商品氣象集團(tuán)(Commodity Weather Group)周一報(bào)告稱，美國大平原本周有降雨，將緩解谷物種植區(qū)域的旱情，同時(shí)未來10天黑海地區(qū)的降雨料有助于該地區(qū)的作物。

　　CBOT玉米與黃豆期貨周二上漲，小麥則下跌，因美國產(chǎn)區(qū)周二出現(xiàn)廣泛降雨有利作物的影響；玉米主力期貨合約收盤上漲0.6%成為每英斗3.62美元，3月小麥下跌1.7%成為每英斗4.87美元，1月黃豆上漲0.5%成為每英斗8.64美元。