投資者教育
上市公司退市后的投資者保護(hù)
來源： 時間：2022-04-27 瀏覽：2312次
一、退市過程中投資者的知情權(quán)
被實施退市風(fēng)險警示的公司股票,股票簡稱前均被冠以 *ST字樣。公司應(yīng)就此及時發(fā)布公告,內(nèi)容包括: 實施 退市風(fēng)險警示的原因;董事會關(guān)于爭取撤銷退市風(fēng)險警示的意見及具體措施;實施退市風(fēng)險警示期間公司接受投資者咨 詢的主要方式。之后,公司股票被交易所作出終止上市決定進(jìn)入退市整 理期的,公司應(yīng)披露股票終止上市公告及進(jìn)入退市整理期交 易的相關(guān)情況,包括終止上市后公司股票登記、轉(zhuǎn)讓和管理 事宜,公司股票退市整理期交易期限及預(yù)計最后交易日期等。退市整理期屆滿當(dāng)日,公司應(yīng)披露股票進(jìn)入全國中小企 業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場所的具體事宜,包括擬進(jìn)入的
市場名稱、進(jìn)入日期、股份重新確認(rèn)、登記、托管等。
終止上市情形(不包括交易類終止上市情形)消除且符 合特定條件的,公司可向證券交易所申請重新上市。退市公 司擬申請重新上市的,應(yīng)當(dāng)召開股東大會并經(jīng)出席會議的股 東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。需注意的是,新規(guī)刪除 了創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的規(guī)定。投資者應(yīng)密切關(guān) 注上市公司信息披露,增強(qiáng)風(fēng)險意識,謹(jǐn)慎炒作*ST股票和 高風(fēng)險股票。
二、退市后投資者的交易權(quán)
股票進(jìn)入退市整理期后代碼不變。上海證券交易所在退 市整理股票的簡稱前冠以退市標(biāo)識,深圳證券交易所在 股票簡稱后冠以退標(biāo)識。本次退市新規(guī)放開了退市整理 期股票首日漲跌幅限制,將退市整理期交易時限從30個交 易日縮短為15個交易日,避免震蕩時間過長而出現(xiàn)投機(jī)炒 作。風(fēng)險警示股票和退市整理股票整體呈現(xiàn)市值水平偏低、 股價波動頻繁等特點。為強(qiáng)化風(fēng)險揭示效果,證券交易所設(shè) 立包含風(fēng)險警示股票和退市整理股票在內(nèi)的風(fēng)險警示板。同 時,為防止部分風(fēng)險承受能力低的投資者參與退市公司股票 交易,優(yōu)化了風(fēng)險警示股票的適當(dāng)性管理和交易機(jī)制安排。 投資者應(yīng)了解退市整理期制度和終止上市后的股份轉(zhuǎn)讓安 排,保障自身的交易權(quán)。
三、退市后投資者如何維權(quán)退市不是一退了之,尤其是存在財務(wù)造假等重大違法違 規(guī)行為的,其控股股東、實際控制人、董監(jiān)高和中介機(jī)構(gòu), 應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。隨著新證券法、刑法修正案(十一) 的發(fā)布實施,以及證券糾紛代表人訴訟制度規(guī)則的落地,證 券投資者保護(hù)體系和民事賠償機(jī)制進(jìn)一步健全。涉及欺詐發(fā) 行、財務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為的上市公司退市的,投資 者可通過先行賠付、責(zé)令回購或者通過單獨訴訟、共同訴訟、 申請適用示范判決機(jī)制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟 等司法途徑維護(hù)自身合法權(quán)益。投服中心也可適時依法啟動 證券糾紛特別代表人訴訟,并提供其他相應(yīng)法律服務(wù)。
近年來,退市常態(tài)化趨勢明顯,截止2021年3月31日, A股市場共有132家公司完成退市。以康得新為例,自2019 年1月23日公司披露證監(jiān)會《調(diào)查通知書》起至2019年7 月8日公司停牌,公司6次提示退市風(fēng)險,但仍有大量投資 者無視警示買入、投機(jī)氛圍濃厚。康得新退市后,這些 試圖炒作的投資者損失慘重。在此,投服中心呼吁中小投資 者抱持理性態(tài)度,以買者自負(fù)作為投資基本理念,充分 關(guān)注公司發(fā)布的退市風(fēng)險警示等公告,不能抱著賭博心 態(tài)炒作*ST 和退市公司。請廣大中小投資者提高風(fēng)險意識和自我保護(hù)意識,充分了解退市制度等相關(guān)規(guī)則,通過合法途 徑維護(hù)自身權(quán)益。
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