受益鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù) 鐵礦石期貨今日強(qiáng)勢(shì)上漲

　　鐵礦石大漲的一大因素是鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)。生意社分析師何杭生對(duì)中國(guó)證券網(wǎng)記者表示，市場(chǎng)傳聞山東的中小鋼廠上周開(kāi)會(huì)，擬18日開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)礦石庫(kù)存，這對(duì)今日鐵礦石構(gòu)成利好。

　　不過(guò)，何杭生認(rèn)為，即使鋼廠補(bǔ)庫(kù)也不會(huì)增至太高。他指出，全國(guó)163家樣本鋼廠高爐開(kāi)工率上周為74.17%，比歷史最低差了0.14%。1月7日的鋼廠進(jìn)口礦石庫(kù)存在26.77萬(wàn)噸，平均總天數(shù)在24天，是2015年四季度以來(lái)的最高位，所以就當(dāng)前形式看，即使補(bǔ)庫(kù)需求也僅僅會(huì)是月余的庫(kù)存天數(shù)，因此后市鐵礦石漲勢(shì)難持續(xù)。

　　從整體上看，何杭生認(rèn)為，2015年國(guó)際六大礦山產(chǎn)量在11.07億噸，同比增1.13億噸，而2016年則至少新增8800萬(wàn)噸，雖然較2015年有所減少，但若以80%的輸送中國(guó)來(lái)看，仍舊有7040萬(wàn)噸的新增量，所以預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)依舊供大于求的“老常態(tài)”格局，礦價(jià)也會(huì)繼續(xù)常態(tài)化新低。加之下游鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能，去庫(kù)存的任務(wù)，礦石需求亦會(huì)再次削弱。因此預(yù)計(jì)2016年礦價(jià)最低會(huì)跌至38美元/噸(綜合四大礦山的現(xiàn)金成本價(jià)格的預(yù)判)，最高55美元/噸，折合人民幣最低240-255元/噸，最高340-360元/噸。

　　滬膠

　　消息面：1、泰國(guó)政府橡膠收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)最終確定為45泰銖。2、截至2016年1月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存突破26萬(wàn)噸。3、新加坡橡膠企業(yè)Halcyon:正與中化國(guó)際磋商出售股權(quán)事宜。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9500(+50)元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在9400-9500(0/+100)元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)10300(0)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片38.27(+2.22)泰銖/公斤；泰三煙片41.15(+1.76)泰銖/公斤；田間膠水34(+0.5)泰銖/公斤；杯膠30(0)泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8700元/噸(0)，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8050元/噸(0).

　　倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)202960噸，增加4160噸。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：泰國(guó)政府橡膠收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)最終確定為45泰銖，泰國(guó)原料市場(chǎng)應(yīng)聲上漲，其中生膠片和煙片漲幅較大，回到40泰銖/公斤附近，但膠水和杯膠基本持平，尚未出現(xiàn)明顯的上漲。從滬膠市場(chǎng)來(lái)看，期價(jià)并未受泰國(guó)原料上漲而得到提振，盤(pán)面上仍承壓于9000-10000區(qū)間，期價(jià)窄幅震蕩，持倉(cāng)有所減少。后市仍建議關(guān)注泰國(guó)政策執(zhí)行力度，不建議追多，可嘗試輕倉(cāng)逢反彈拋空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。