周五(9月25日)期市商品多數(shù)上漲，午后部分品種回落。漲幅方面，棕櫚油漲2.70%，豆油漲1.84%，橡膠漲1.53%，鐵礦石漲1.06%。跌幅方面，甲醇跌1.71%，塑料跌1.18%。

　　油價上升有限 塑料弱勢難改

　　隨著去年煤化工裝置陸續(xù)投產(chǎn)，PE、PP通用料產(chǎn)能增幅較大，LLDPE月產(chǎn)量同比增速一度超過30%。然而LLDPE消費增速仍維持在10%以內(nèi)，由于缺乏新的需求增長點，塑料價格不斷下行。據(jù)了解，塑料價格之所以會一直在低位運行，主要是因為受到塑料市場整體大環(huán)境的影響。去年下半年以來，合計有150萬噸煤化工裝置陸續(xù)投產(chǎn)，低價貨源沖擊塑料市場原有的價格體系。同時，去年三、四季度原油價格下挫也進一步壓低塑料成本，成本塌陷以及油頭聚烯烴成本大幅下降導致塑料價格出現(xiàn)回落。

　　目前來看，國內(nèi)PE產(chǎn)能大致在1539萬噸，有140萬噸LLDPE產(chǎn)能檢修。其中，大慶石化8萬噸線性裝置、盤錦乙烯15萬噸老低壓裝置、蘭州石化6萬噸老全密度裝置都停車一年以上，基本可以作為淘汰產(chǎn)能處理。因此，近期檢修的PE產(chǎn)能只有111萬噸，這說明目前基本處于滿負荷運行狀態(tài)。考慮到后期并沒有大量的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，所以國內(nèi)LLDPE供給很難出現(xiàn)大幅增加。

　　目前下游備貨的意愿并不像想象的那樣悲觀。從對下游市場的調(diào)研情況來看，農(nóng)膜廠家反映今年需求較往年滯后半個月到一個月。雖然目前農(nóng)膜開工率低于去年同期，但預計今年的需求總量不會差與往年。隨著農(nóng)膜消費旺季臨近，下游備貨需求逐步提升，屆時將對塑料價格形成一定拉動。

　　多頭格局只階段性存在

　　值得注意的是，盡管目前塑料的絕對價格處于近年來低位，但從成本端來看，原油價格自去年高位回落約50%，以此看來，塑料當前的價格仍在合理范圍之內(nèi)。在供給不可能進一步增加的狀態(tài)下，LLDPE現(xiàn)貨價格很難大幅下挫。LLDPE期貨價格相較現(xiàn)貨價格已經(jīng)超跌，而LLDPE現(xiàn)貨價格相較成本也已經(jīng)處于低位。

　　塑料市場多頭格局只階段性存在，整體趨勢還是偏空。與美國等市場不同，中國塑料企業(yè)開工率不高并不是周期性的，而是受到外圍的沖擊，未來三至五年，整個市場仍是偏空的。大方向仍以空單為主，但是在7900—8000元/噸可能出現(xiàn)基本面與技術(shù)面配合的雙底形態(tài)，屆時應(yīng)適當參與多單進行防御。

　　棕櫚油

　　消息方面：船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月1日到20日期間馬來西亞棕櫚油出口量為1,067,503噸，比8月份同期的991,862噸高出7.6%。船運調(diào)查機構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月1日到20日期間馬來西亞棕櫚油出口量為112.2萬噸，比8月份同期的990,835噸提高約13.2%。

　　現(xiàn)貨方面：9月24日，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格主流平穩(wěn)運行，僅個別地區(qū)廠商報價呈現(xiàn)10-50元/噸的漲跌調(diào)整，連盤棕櫚油期價漲勢受到抑制，打擊現(xiàn)貨市場交投氣氛，購銷整體延續(xù)清淡狀態(tài)。天津地區(qū)：中紡報價，24度4400元/噸。日照地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4350元/噸。福建地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4250元/噸。廣州地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4200元/噸。張家港地區(qū)：工廠報價，24度4250元/噸。上海地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4550元/噸。

　　倉單方面，棕櫚油倉單0張，較上一個交易日減少10689張。

　　觀點總結(jié)：馬來西亞出口數(shù)據(jù)利好，市場對遠期減產(chǎn)存在預期，馬來西亞棕櫚油期貨再度走高，提振國內(nèi)棕櫚油價格走強。技術(shù)上，棕櫚油1601合約強勢走高，站上4400元/噸關(guān)口，近期持倉量連續(xù)增加，短線延續(xù)反彈走勢，建議在4350元/噸上方偏多操作，穩(wěn)健投資者進行買棕櫚拋豆油跨品種套利?！?/span>