周四(8月6日)早盤(pán)，期市商品多數(shù)下跌。其中，甲醇跌1.75%，棉花跌1.63%，棕櫚油跌1.20%，白糖跌1.33%。漲幅方面，大豆?jié)q2%，聚丙烯漲1.61%。

　　雞蛋反轉(zhuǎn)失敗

　　雞蛋形態(tài)上出現(xiàn)W底部特征，但在7月未能有效突破頸線(xiàn)阻擋，底部反轉(zhuǎn)形態(tài)構(gòu)筑失敗，價(jià)格急轉(zhuǎn)直下。從中期走勢(shì)看，均線(xiàn)系統(tǒng)與價(jià)格糾纏，對(duì)K線(xiàn)的阻擋作用顯著弱化，尤其是長(zhǎng)期均線(xiàn)不能作為近期的技術(shù)參考。

　　擺動(dòng)指標(biāo)在振蕩走勢(shì)中的作用凸顯，目前MACD柱狀線(xiàn)歸零，指標(biāo)線(xiàn)高位死叉；RSI快速下行，并一舉擊穿50強(qiáng)弱分界線(xiàn)。目前仍以做空為主，下行第一目標(biāo)位為4065元/500千克一線(xiàn)。

　　豆粕確認(rèn)60日均線(xiàn)支撐

　　豆粕1601合約經(jīng)過(guò)了上一周的窄幅區(qū)間橫盤(pán)后，近兩個(gè)交易日出現(xiàn)向上突破中短期均線(xiàn)壓制的跡象，這說(shuō)明短期多頭勢(shì)復(fù)蘇。近期持倉(cāng)量有持續(xù)增加傾向，成交量也小幅放大，說(shuō)明市場(chǎng)偏于多頭勢(shì)。

　　MACD指標(biāo)綠柱逐漸縮小，而DIFF有重新上拐跡象，另外DIFF和DEA兩線(xiàn)也基本處于零值上方運(yùn)行，說(shuō)明近期的價(jià)格回落屬于上漲中的調(diào)整修正走勢(shì)。

　　操作上，可在2660—2720元/噸區(qū)間買(mǎi)多，以2630元/噸為止損點(diǎn)，目標(biāo)位2880元/噸。

　　滬銅指標(biāo)偏空

　　不論是從日線(xiàn)圖還是周線(xiàn)圖看，滬銅都處于下行通道之中，通道對(duì)價(jià)格的阻擋作用非常明顯?，F(xiàn)階段滬銅仍處在探底階段，均線(xiàn)空頭排列，布林通道開(kāi)口以及中軌陡峭下行，趨勢(shì)指標(biāo)明顯偏空，未到階段性反轉(zhuǎn)之時(shí)。

　　包括MACD、RSI在內(nèi)的擺動(dòng)指標(biāo)處在下半?yún)^(qū)，顯示空頭格局未變。值得注意的是，MACD柱狀線(xiàn)收斂至中軸，下行動(dòng)能衰竭，但未形成明顯的底背離特征，且指標(biāo)線(xiàn)沒(méi)有進(jìn)入超賣(mài)區(qū)。RSI指標(biāo)線(xiàn)振蕩下行。因此，短期內(nèi)對(duì)于滬銅的操作仍以逢高沽空為主，但日K線(xiàn)圖很少出現(xiàn)連陽(yáng)或者連陰，倉(cāng)位不宜過(guò)重。

　　需求弱化橡膠價(jià)格料繼續(xù)下跌

　　8月以來(lái)，天然橡膠需求未見(jiàn)有明顯好轉(zhuǎn)，反而有持續(xù)下滑跡象，國(guó)內(nèi)外橡膠價(jià)格也繼續(xù)萎靡不振，截至8月5日，橡膠主力1601合約收?qǐng)?bào)12255元/噸，本月頭三個(gè)交易日累計(jì)下跌2.89%，且實(shí)現(xiàn)“三連陰”。而從今年6月3日起開(kāi)始統(tǒng)計(jì)，截至目前，橡膠1601價(jià)格已累計(jì)下跌近4000元/噸，跌幅超過(guò)24%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、下游需求疲軟、供應(yīng)壓力有增無(wú)減，奠定了橡膠基本面弱勢(shì)的主基調(diào)，而主要產(chǎn)膠國(guó)試圖通過(guò)減少供應(yīng)提振膠價(jià)的舉措并未奏效。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，尤其大宗商品市場(chǎng)持續(xù)走熊和原油價(jià)格跌勢(shì)不止，進(jìn)一步加劇了橡膠市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)。

　　“在宏觀環(huán)境不佳以及產(chǎn)業(yè)鏈下游市場(chǎng)需求不濟(jì)的困擾下，近期滬膠主力1601合約雖未跌破前期低點(diǎn)，部分空頭頭寸出現(xiàn)回補(bǔ)獲利了結(jié)現(xiàn)象，但多頭發(fā)起反攻亦是心有余而力不足?！睂毘瞧谪浹芯繂T陳棟表示。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)制造業(yè)PMI為50.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍面臨較大下行壓力，實(shí)體企業(yè)的持續(xù)疲軟，也令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)中國(guó)對(duì)大宗商品需求增速將繼續(xù)放緩。

　　在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力不斷加大情況下，國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，加之“雙反”影響，2015年上半年，中國(guó)輪胎行業(yè)平均開(kāi)工率約60%左右，比去年同期下降十多個(gè)百分點(diǎn)，直接導(dǎo)致輪胎產(chǎn)量同比下滑3.9%，至4.55億條。與此同時(shí)，中國(guó)進(jìn)口外膠數(shù)據(jù)逐漸回落，今年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口天然橡膠194萬(wàn)噸(含復(fù)合膠)，同比下降8%。

　　另?yè)?jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)顯示，7月經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為53.4%，環(huán)比下降11.2%，同比上升1.6%，仍然高于預(yù)警線(xiàn)，這也是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警連續(xù)第10個(gè)月超預(yù)警線(xiàn)。

　　而全球產(chǎn)膠國(guó)總體產(chǎn)量并未出現(xiàn)回落，IRSG在其最新報(bào)告中稱(chēng)，2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬(wàn)噸，2014年天膠產(chǎn)量為1207萬(wàn)噸。今年上半年ANRPC成員國(guó)天膠產(chǎn)量同比微降0.7%，預(yù)計(jì)2015年全年增長(zhǎng)3.4%。

　　“我國(guó)天然橡膠供需基本面并不樂(lè)觀，短期內(nèi)天膠期價(jià)不具備抄底機(jī)會(huì)?！敝泻狡谪浤茉椿ぱ芯繂T楊艷麗表示，我國(guó)終端汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速明顯回落，預(yù)計(jì)未來(lái)很難出現(xiàn)明顯回暖；輪胎方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)部分好轉(zhuǎn)跡象，但輪胎出口形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，輪胎行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。在需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，天然橡膠弱勢(shì)格局將延續(xù)。

　　陳棟認(rèn)為，偏弱的宏觀環(huán)境不但令輪胎行業(yè)生存壓力與日俱增，同時(shí)也會(huì)給上游天膠行業(yè)帶來(lái)負(fù)面沖擊。在下游需求逐漸弱化以及金融屬性轉(zhuǎn)向悲觀的情況下，未來(lái)膠價(jià)料將延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)1601合約在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格重心將穩(wěn)步下移，可能會(huì)跌破前期低點(diǎn)11870元/噸一線(xiàn)，跌落至11500元/噸下方。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

　　多重壓力致甲醇跌停后市弱勢(shì)難改

　　受油價(jià)持續(xù)下跌影響，本周一甲醇期貨主力1601合約早盤(pán)大幅跳水，不到9:30即封跌停板，最終收于2081元/噸，日跌幅4.01%。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅7月以來(lái)，鄭醇1601合約價(jià)格就跌去近500元/噸，期間累計(jì)跌幅高達(dá)17.26%。

　　“近期國(guó)內(nèi)甲醇持續(xù)走低，背后原因有三點(diǎn)：其一，國(guó)際油價(jià)接連下挫，供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期始終存在導(dǎo)致下游煤化工甲醇間接受到拖累；其二，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，除了上周中國(guó)7月財(cái)新PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差外，上周六公布的官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，導(dǎo)致終端需求前景不理性；其三，甲醇傳統(tǒng)下游需求低迷，烯烴開(kāi)工率下滑引發(fā)擔(dān)憂(yōu)，西北部分企業(yè)采購(gòu)減少背景下，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)區(qū)域性走低。”寶城期貨研究員陳棟告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　因石油輸出國(guó)組織(OPEC)7月原油產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高點(diǎn)，美國(guó)石油鉆井品臺(tái)連續(xù)兩周增加，供應(yīng)過(guò)剩憂(yōu)慮令美國(guó)原油期貨再遭拋售，紐約時(shí)間7月31日13:30，NYMEX9月原油期貨合約收跌3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶47.12美元，為3月20日以來(lái)最低結(jié)算價(jià)，近月合約7月跌幅高達(dá)21%，為2008年10月以來(lái)單月最大跌幅。

　　成本支撐減弱背景下，近期國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)域性下滑，且跌幅不斷擴(kuò)大，主流價(jià)格下滑幅度在20-150元/噸。

　　“原油持續(xù)下跌是甲醇下跌的主因，經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱是根本。”新奧能源分析師趙飛指出，從基本面來(lái)看，一是傳統(tǒng)需求增速不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降；二是全行業(yè)寄予厚望的烯烴對(duì)甲醇的需求受原油的負(fù)面影響表現(xiàn)不佳；三是甲醇燃料發(fā)力不足；四是從庫(kù)存、開(kāi)工率指標(biāo)看，傳統(tǒng)的利空因素影響逐漸消退?！霸谥饕找蛩亍蛢r(jià)格沒(méi)有反彈的前提下，甲醇價(jià)格在基本面層面的影響下無(wú)上漲動(dòng)力，短期仍然有慣性下跌的可能，但下跌幅度比較有限?！?/span>

　　陳棟表示，目前甲醇市場(chǎng)弱勢(shì)難改，且恐慌情緒加劇，由于寧夏地區(qū)烯烴采購(gòu)量減少，以前堅(jiān)挺的陜北、內(nèi)蒙亦出現(xiàn)大幅走低之勢(shì)，且簽單不夠理想，當(dāng)?shù)貥I(yè)者表示后市堪憂(yōu)。港口方面，兩大港口交投仍顯僵持，而進(jìn)口船期在7月下半月江蘇港口有10萬(wàn)余噸的貨物到港，屆時(shí)后續(xù)港口的庫(kù)存量將出現(xiàn)回升，另外，內(nèi)地下游市場(chǎng)需求疲弱，原料甲醇缺乏有力支撐。在油價(jià)低位背景下，MTP虧損依舊，且后期開(kāi)工率令人擔(dān)憂(yōu)，華東、西北均有減少采購(gòu)量傳聞。整體來(lái)看，甲醇期價(jià)難有大漲支撐，短線(xiàn)探底之路將繼續(xù)。

　　光大期貨分析師鐘美燕補(bǔ)充稱(chēng)，期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)下滑，遠(yuǎn)月較近月弱勢(shì)更為明顯。現(xiàn)貨方面，內(nèi)地價(jià)格跌幅擴(kuò)大，內(nèi)蒙最低成交至1650元/噸附近。需求弱勢(shì)主導(dǎo)下，短期貿(mào)易商接貨意愿薄弱，廠(chǎng)家想挺價(jià)都難。期貨方面，之前遠(yuǎn)月升水近月，使得空頭移倉(cāng)時(shí)更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。