物價總體平穩(wěn)，政策“托底”預期漸強
　　國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的數(shù)據顯示，5月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.5%，漲幅比上月反彈0.7個百分點；工業(yè)生產者出廠價格（PPI）同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.6個百分點。
　　當日股市大漲，期市總體維持振蕩走勢。有分析人士認為，疲軟的PPI數(shù)據并未對市場造成過度利空影響，而央行兩次“定向降準”激發(fā)了市場對宏觀政策“托底”的預期，目前多頭信心正在恢復。
　　交通銀行首席經濟學家連平表示，受翹尾及豬肉價格上漲等因素影響，5月CPI出現(xiàn)大幅回升，預計近三個月內CPI將維持在較高水平，8月以后或出現(xiàn)小幅回落。民生證券研究院副院長管清友認為，5月PPI同比、環(huán)比均為負增長，意味著現(xiàn)有的微刺激政策并未提振整體工業(yè)經濟，預計政策力度還會加大，以實現(xiàn)全年經濟增長目標。
　　“持續(xù)下降的PPI和溫和上漲的CPI，清晰地表明了國內經濟的疲軟態(tài)勢?！苯瘗i期貨總經理喻猛國表示，從中長期來看，溫和的物價走勢為宏觀調控提供了空間，穩(wěn)增長政策不斷出臺的概率較高，中國經濟有望逐步企穩(wěn)。預計股市和期市有望隨經濟的回升而重回上漲階段。
　　“隨著穩(wěn)增長政策效果的逐步顯現(xiàn)，中國經濟將在今年二季度末或三季度初企穩(wěn)回升。”一德期貨研究院分析師寇寧認為，5月中國官方和匯豐中國PMI數(shù)據雙雙回升，出口數(shù)據也大幅反彈。PPI雖然仍持續(xù)下降，但降幅有所收窄，且下游產業(yè)價格走勢好于中上游，出廠價格較購進價格繼續(xù)走強，驗證了官方制造業(yè)PMI走勢顯示出的需求增長。預計工業(yè)企業(yè)整體經營情況將好轉，這也將進一步促進中國經濟企穩(wěn)。
　　中期研究院宏觀策略分析師李莉認為，市場對定向降準增加流動性和刺激經濟的效果不宜過度樂觀。一方面，定向降準釋放資金有限；另一方面，我國貨幣傳導機制并未理順，這些資金能否到達目標企業(yè)仍有待觀察，“近期部分宏觀數(shù)據的反彈主要是受到穩(wěn)增長政策的刺激，政策的連續(xù)性和能否喚醒經濟內生性動力是中國經濟能否企穩(wěn)回升的關鍵”。
　　“雖然從長期來看，中國經濟企穩(wěn)將帶動期市的上漲，但從短期來看，期市仍將維持振蕩觸底格局。盡管下跌空間有限，但上漲難度也很大。”格林大華期貨研究所所長李永民表示，具體來看，農產品及滬銅仍面臨回調壓力；橡膠、期指正處于振蕩區(qū)間的下沿附近，上漲動能正在積聚；化工板塊處于強勢振蕩階段，現(xiàn)貨供應壓力較大，價格有回調的可能。