期指小幅反彈  短期或仍不樂觀

一、行情回顧

今日國內盤股指期貨主力合約IF1408早盤略微低開于2334.4點。開盤后股指期貨震蕩回落，臨近午盤時最低下探至2326.0點。但隨后股指期貨震蕩有所反彈，最高反彈至2349.8點。股指期貨全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。股指期貨IF1408主力合約最終收報于2338.6點，較上一交易日結算價上漲3.6點，漲幅為0.15%。成交量較上一交易日大幅縮量15.0萬手（單邊），至69.8萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.5萬手（單邊），至9.6萬手（單邊）。

現貨滬深300指數震蕩整理，小幅上漲。今日兩市雙雙高開，隨即沖高后回落，兩市繼續(xù)震蕩整理。而在發(fā)改委對新興產業(yè)的關懷推動下，互聯網等題材股表現搶眼，助推創(chuàng)業(yè)板指走強。此后，金融等權重板塊探底回升，急速上行，帶領股指大幅上行，并成功創(chuàng)早盤新高。先后滬指上行沖擊2200點后受阻回落，保持低位震蕩，最終以小幅上漲收盤。截至收盤，滬深300指數周五收盤漲0.16%，上漲3.67點，報2331.13點。全天共成交726.1億元，比前一交易日減少216.5億元。

二、基本面

三季度經濟增速回升可期。近期公布的反映經濟走勢的相關數據繼續(xù)保持穩(wěn)中有升。7月份，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為51.7%，比上月上升0.7個百分點，自今年3月份以來持續(xù)上升，升幅擴大。主要分項指數保持同步回升，普遍達到去年同期水平以上。服務業(yè)商務活動指數在53%以上較高水平基本保持穩(wěn)定。物流業(yè)景氣指數在較高水平上仍有小幅回升，鐵路、道路、水運等運輸企業(yè)業(yè)務回升明顯，倉儲環(huán)節(jié)庫存周轉加快、存量下降。綜合來看，當前經濟活動進一步活躍，內外需求持續(xù)改善，企業(yè)經營形勢向好發(fā)展。在經濟企穩(wěn)態(tài)勢逐漸鞏固的基礎上，三季度增速出現小幅回升可以期待。

貨幣市場利率下半年料維持低位。在經歷了前期“寶寶團”們貨幣基金的高規(guī)模增速后，貨幣基金開始降溫，規(guī)模增速和收益率在二季度都出現了下降。數據顯示，二季度貨幣基金凈值1.77萬億元，環(huán)比增長9.44%，與一季度的74.8%相比大幅降低。4月至今平均收益率為4.46%，而這一數據在一季度則為5.2%。除了市場需求減弱導致貨幣基金遇冷外，監(jiān)管層對非標、貨幣基金流動性的監(jiān)管趨嚴，更是讓貨幣基金市場“冷上加冷”。

管窺半年報，業(yè)績漸裂變。據統(tǒng)計，截至7日，A股(非金融類)共有343家上市公司發(fā)布2014年半年報，凈利潤總額達375.11億元，同比增長24.58%。其中，創(chuàng)業(yè)板公司預計業(yè)績將在連續(xù)五個季度加速后首次出現減速，中小板公司盈利能力增速預期得到初步印證。分行業(yè)看，房地產行業(yè)走弱最為市場所關注，汽車、醫(yī)藥、TMT等行業(yè)呈現出較好的發(fā)展趨勢。從160家上市公司發(fā)布的三季度業(yè)績預告看，業(yè)績預喜的公司占七成。

證券統(tǒng)一賬戶平臺建成，11日起展開仿真測試。新“國九條”提出“完善集中統(tǒng)一的登記結算制度”。如今，這項工作正銜枚疾進。據悉，中國結算統(tǒng)一賬戶平臺已經開發(fā)完成。8月11日-8月18日、8月25日-9月1日中國結算將聯合相關單位在統(tǒng)一賬戶平臺上線前提供兩輪仿真測試服務。

三、操作建議

技術面上，今日IF1408股指期貨小幅反彈，收出了一根帶上下影線的小陽線。但股指期貨仍然收在了10天均線之下，而且期指重心仍在下移，KDJ技術指標也是繼續(xù)向下，短期或還有回調空間。操作上，建議股指期貨IF1408以短空思路對待，可背靠5天均線適當介入空單。

                   以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。