一、行情回顧

6月9日鐵礦石主力合約1409合約漲幅0.15%，報收于690元/噸，減倉3106手，持倉63.2萬手，尾盤空頭減倉，整體呈震蕩上行趨勢。持倉前20名，多頭為211326手（+5036），空頭為221798手（-667），主力資金空頭較為占優(yōu)，但近期波動較大。1501合約691元/噸，目前市場空頭也較為謹慎，掉期和連礦出現正向市場結構，階段性底部信號

二、基本面

央行上周資金凈投放量環(huán)比增加，銀行間流動性整體相對寬松，但對于黑色產業(yè)鏈過剩產業(yè)結構性限貸；5月出口數據好轉，進口已經疲軟，貿易帳順差創(chuàng)2009年1月來最大，人民幣貶值或趨緩，對礦石的進口相對有利。

中國人民銀行決定從2014年6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行（不含2014年4月25日已下調過準備金率的機構）下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。此外，為鼓勵財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運用效率及擴大消費等作用，下調其人民幣存款準備金率0.5個百分點

6月9日普氏62%降1至93.75；國內唐山鐵精粉66%報價840（-30）元/噸；日照港澳礦PB61.5%報價645（0）元/噸；青島港澳礦PB61.5%報價645（0）元/噸。鐵精粉價格再創(chuàng)新低，內外礦價差拉大。

截止6月6日，港口庫存降12至11576萬噸。據悉6月1日澳礦發(fā)貨量為1110.5萬噸，兩周后到達國內港口。6-7月份粗鋼產量季節(jié)性淡季，短期行情會受到下游需求及礦石供應端的雙重影響有所承壓。近期關注對三農和小微企業(yè)定向降準對宏觀穩(wěn)定的積極作用。

三、操作建議

從短線三十分鐘看，長短周期均線交織，說明短期將延續(xù)震蕩行情，在675-700附近區(qū)間震蕩。下方670-680區(qū)間折合美金大致85-90美金，該區(qū)間為部分國內礦山成本。鐵礦近遠月出現遠月升水的結構，反應宏觀開始企穩(wěn)轉好，也是階段性底部信號。后期關注國務院督促穩(wěn)增長措施出臺所帶來的政策落地速度的加快。三季度季節(jié)性需求和低庫存可能帶來的補庫效應，7月前可逢低在680以下布局多單，但預計反彈有限。近期的部分放開限購及定向降準對整體經濟特別是房地產的拉動作用有限，產業(yè)面上待四季度礦石供應鏈激增及下游淡季后逢高拋空。總體上屬于價格中樞下移的熊市行情。

（以上內容，僅供參考,不做交易依據，期貨有風險，投資需謹慎。）