鋅價延續(xù)震蕩  方向并不明朗

    一、內(nèi)外盤走勢

    因中國3月官方制造業(yè)PMI回升幅度低于往年同期水平，再加上匯豐制造業(yè)PMI終值跌至八個月低點，都意味著中國經(jīng)濟(jì)面臨更加沉重的下行壓力。隔夜倫敦金屬交易所鋅價承壓下行。最終LME3月期鋅價格下跌11.00美元，報收于1972.50美元，跌幅為0.55%。

        盡管隔夜外盤倫敦鋅價格走勢較弱，今天滬鋅期價全天走勢還是比較強(qiáng)，大部分時間基本上都運行在均價線上方。最終今日滬鋅主力合約Zn1406合約收報收于14840元，較上一交易日結(jié)算價上漲20元，漲幅為0.13%。成交量較上一交易日放量0.9萬手，至2.8萬手；持倉較上一交易日略微增倉0.04萬手，至7.4萬手。

    二、消息面

    4月1日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回升0.1個百分點。從12個分項指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、采購量、原材料庫存、產(chǎn)成品庫存、進(jìn)口、從業(yè)人員和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回升。其中進(jìn)口和新出口訂單指數(shù)上升幅度超過1個百分點。積壓訂單、購進(jìn)價格和供應(yīng)商配送時間指數(shù)回落，其中購進(jìn)價格指數(shù)回落最大，幅度為3.3個百分點。此次有所回升的新訂單、生產(chǎn)等主要分項上升幅度仍低于往年同期水平，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒有完全擺脫。

    美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國制造業(yè)活動增長連續(xù)第二個月加速；盡管就業(yè)增長放緩，但生產(chǎn)反彈。ISM表示，3月制造業(yè)指數(shù)小升至53.7，2月為53.2。 

    現(xiàn)貨方面，昨日0#鋅主力成交14680-14710元/噸，對滬期鋅主力1406合約貼水120-140元/噸，1#鋅主流成交于14640-14660元/噸附近，今日季末、月末，貿(mào)易商因資金緊張交易積極性有限，冶煉廠根據(jù)資金情況出貨，部分品牌仍然缺，下游企業(yè)多按需采購。

    庫存方面，目前LME鋅庫存合計777575噸，較上一報告日增加1750噸。其中注冊倉單631325噸，較上一報告日增加3750噸、注銷倉單144500噸，較上一報告日減少1925噸。上期所報告庫存269942噸，注冊倉單87829噸，較上一報告日減少702噸。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜LME3鋅期價探底回升、小幅下跌，收出了一根長下影線的小陰線，但期價仍然站在10天均線的上方。從目前的走勢上來看，延續(xù)震蕩走勢的可能性比較大。今天上海滬鋅1406小幅上漲，收出了一根帶長上下影線小陽線。期價繼續(xù)收在5天和10天均線的上方，走勢相對較強(qiáng)。操作上，建議上海滬鋅1406多單可繼續(xù)持有，關(guān)注10天均線的支撐。