1月20日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：12月17日凌晨03：00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將基準(zhǔn)利率從0.25%上調(diào)0.25%至0.5%，此次加息以后，F(xiàn)OMC貨幣政策立場(chǎng)仍將保持寬松；如未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，則對(duì)貴金屬壓力更甚，強(qiáng)勢(shì)美元限制貴金屬中線高度，由于2015年貴金屬提前弱勢(shì)下跌,已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息具備一定提前反映;1606白銀近期如下破3200后可考慮短暫抄底，但反彈高度不宜過(guò)度樂(lè)觀，由于人民幣貶值的影響，最近出現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局;1605白銀大致維持3200-3400區(qū)間波動(dòng)；近期留意1月27日晚美聯(lián)儲(chǔ)決議；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1605豆粕：1月13日凌晨01:00,美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報(bào)告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從上個(gè)月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國(guó)大豆季度庫(kù)存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。1月份世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報(bào)告，2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1億噸，與上月的預(yù)測(cè)相一致，比上年增長(zhǎng)380萬(wàn)噸。 上述農(nóng)業(yè)部報(bào)告內(nèi)容偏多，但上漲空間有限,國(guó)內(nèi)盤面1月13日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告公布后,走勢(shì)有所企穩(wěn),但沖高壓力較大;大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，2014 年累計(jì)進(jìn)口7140萬(wàn)噸，創(chuàng)近年來(lái)新高；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近，供應(yīng)過(guò)剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，1605豆粕1月19日繼續(xù)高位震蕩，美盤仍在880附近徘徊，920附近壓力仍未突破；按美盤800支撐折算，1605豆粕中長(zhǎng)期支撐2200，前期2300下破后存在一定短多機(jī)會(huì)，震蕩區(qū)間上移為2300-2500，投資者區(qū)間交易為主，2480一線考慮短空為主，后市如回落至2400以下考慮做多參與；


2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：1月13日凌晨01:00,美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，美國(guó)2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報(bào)告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從上個(gè)月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國(guó)大豆季度庫(kù)存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。 報(bào)告內(nèi)容偏多，國(guó)內(nèi)盤面今日有所上漲，但沖高壓力較大;油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市場(chǎng)延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5700一線；5700之上不宜追漲，前期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場(chǎng)對(duì)于追高的壓力；1月20日,1605豆油5500附近多單，可考慮5600以上獲利出場(chǎng)，未來(lái)如上至5800，建議做空；


4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1880元/噸，廣州報(bào)價(jià)2170元/噸，北京報(bào)價(jià)1830元/噸，福州報(bào)價(jià)2030元/噸，國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，波羅的海BDI指數(shù)進(jìn)入“3時(shí)代” 部分航次裝載率不足五成，河北擬今年P(guān)M2.5降6%以上,鋼鐵產(chǎn)能減1800萬(wàn)噸。1月20日,螺紋1850區(qū)間短空參與，止損1900；未來(lái)如下至1720一線建議做多；


5、1605鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)345元/噸，青島港：62% PB粉礦報(bào)322元/噸，印度62%粉礦報(bào)315元/噸，1月4日，李克強(qiáng)在太原主持召開鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展工作座談會(huì)，研究部署相關(guān)工作。300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一定普遍抗跌情緒。1月20日，鐵礦石320附近可考慮多單出場(chǎng)；325一線短空參與，后市如回落300以下，不宜追空，應(yīng)擇機(jī)做多，成本護(hù)盤可能較大；
 
6、1605橡膠：現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9550元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在9400元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)10500元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8700元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8050元/噸。泰國(guó)政府橡膠收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)最終確定為45泰銖，泰國(guó)原料市場(chǎng)上漲。1605橡膠震蕩區(qū)間中期大致為9500-10000,按區(qū)間上下沿波段操作為宜;短期上至11000附近考慮做空參與；






7、1603銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬(wàn)噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過(guò)非公開招標(biāo)方式購(gòu)買了15萬(wàn)噸精煉陰極銅?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道, 1月19日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水310-貼水150元/噸，平水銅成交價(jià)34700- 34800元/噸。庫(kù)存方面：截止1月19日，LME銅庫(kù)存報(bào)236125噸，較18日增加2575噸，近期低點(diǎn)為去年12月16日創(chuàng)下的低點(diǎn)231775噸；同時(shí),截止1月15日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)186231噸，較上周減少2340噸，該庫(kù)存仍高于去年庫(kù)存均值16.4萬(wàn)噸，接近于去年11月20日創(chuàng)下的高點(diǎn)。1603銅，中長(zhǎng)期33000做多，壓力37000做空的思路參與；止損按300-500點(diǎn)附近；美聯(lián)儲(chǔ)加息是一大利空，市場(chǎng)還需3-6個(gè)月時(shí)間消化，人民幣貶值對(duì)國(guó)內(nèi)銅有一定上漲預(yù)期；如2016年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，則國(guó)內(nèi)銅價(jià)下行空間不大，不排除可考慮中長(zhǎng)線做多思路參與，留意1月27日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議;


 
8、1605白糖：截至1月18日，云南糖廠開榨數(shù)增至32家?，F(xiàn)貨方面：廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所上調(diào)，柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5420元/噸，部分集團(tuán)廠倉(cāng)新糖報(bào)價(jià)5430-5500元/噸，短期受發(fā)放進(jìn)口糖配額利空及食糖產(chǎn)銷雙降，旺季不旺等因素影響，糖價(jià)振蕩回落；新榨季食糖預(yù)期減產(chǎn)、現(xiàn)貨保持堅(jiān)挺，截止1月15日，全國(guó)主要產(chǎn)區(qū)共計(jì)160家糖廠進(jìn)行制糖生產(chǎn)，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800集中拋盤壓力較大；操作上，5300-5400布局做多，回撤止損5300以下，目標(biāo)暫看5700，按回調(diào)做多思路參與，如上至5700之上不宜追漲，如到達(dá)5800建議做空；
 


9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；截止1月20日，L與PP價(jià)差上至2330，技術(shù)上2300-2400區(qū)間適合做多1605PP，同時(shí)做空1605L的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差長(zhǎng)期為550 -750左右 ，由于2014年大豆進(jìn)口累計(jì)到達(dá)7140萬(wàn)噸，豆粕供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮??；兩者中線價(jià)差圍繞420-520波動(dòng)，1月20日價(jià)差500附近；中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1，400-420進(jìn)場(chǎng)，止損380；預(yù)期未來(lái)兩者價(jià)差回歸至500-550；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過(guò)渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開始產(chǎn)蛋， 未來(lái)產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100-3150基本上為中長(zhǎng)線底部區(qū)間，可考慮中長(zhǎng)線做多參與；3300附近是近期多單目標(biāo)位，可考慮獲利出場(chǎng)，中線大致維持3100-3300波動(dòng)；


12、1603鋅：現(xiàn)貨方面：1月19日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為12630-12730元/噸，國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月全球鋅市供應(yīng)短缺擴(kuò)大至27400噸，10月修正后為短缺19300噸。2015年前11個(gè)月，全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩176000噸，上年同期為短缺244000噸。庫(kù)存方面：截至到1月19日，LME倫鋅庫(kù)存472650噸，日增27950噸；中國(guó)股市止跌，人民幣貶值暫緩，使得市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂降低，金屬市場(chǎng)獲得提振，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與；


13、1605PTA：19日亞洲PX價(jià)格上漲16美元，報(bào)于676美元/噸FOB韓國(guó)和697美元/噸CFR中國(guó)。現(xiàn)貨價(jià)格：PTA市場(chǎng)報(bào)盤4100-4120元附近，1月17日消息，歐美對(duì)伊朗正式解除制裁，伊朗原油出口有望增加，30美元附近有國(guó)際抄底資金進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤，短期原油30美元附近基本見底；中線來(lái)看,1605PTA震蕩區(qū)間下移為4150-4450;投資者按區(qū)間上下沿交易為主。


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來(lái)自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問(wèn)，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）