橡膠大幅回落  調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)

一、內(nèi)外盤走勢

因中國和日本的橡膠庫存高企以及外部宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性令東京期膠承壓，打壓了橡膠期貨價格。最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價格下跌6.4日元，報收于每公斤234.2日元，跌幅為2.66%。

受外盤橡膠期貨走勢的影響，今日國內(nèi)盤橡膠主力合約Ru1409早盤小幅高開于15675元。開盤后期價略微有所反彈，最高反彈至15785元。但隨即橡膠期價又震蕩回落，臨近收盤時最低下跌至14910元。橡膠期價全天走勢較弱，大部分時間都運(yùn)行在均價線下方。橡膠1409合約最終收報收于14985元，較上一交易日結(jié)算價下跌625元，跌幅為4.00%。成交量較上一交易日放量7.6萬手，至92.3萬手；持倉較上一交易日增倉0.5萬手，至22.9萬手。

二、消息面

宏觀面上，中國央行15日決定，將人民幣兌美元交易價的浮動幅度由1%擴(kuò)大至2%，進(jìn)一步放松對人民幣匯率的嚴(yán)格管制，這一舉措也將進(jìn)一步發(fā)揮其在推動經(jīng)濟(jì)及市場完善中的作用。另外，據(jù)交易商上周五稱，盡管世界第一大橡膠買家中國及其他主要橡膠買家上周已進(jìn)口部分現(xiàn)貨橡膠，但其高庫存和市場對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的憂慮仍使其價格承壓。

基本面上，據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)公布的數(shù)據(jù)顯示，在該組織的所有成員國中，印度橡膠產(chǎn)量已經(jīng)下滑至第五位，位列越南和中國之后。印度2012年的橡膠產(chǎn)量曾位于ANRPC成員國的第四位，僅位于泰國、印尼和馬來西亞之后。但2013-14年度，印度的橡膠產(chǎn)出排位將進(jìn)一步下滑，因該國在傳統(tǒng)的高產(chǎn)期的橡膠產(chǎn)量下滑。泰國輪胎產(chǎn)商應(yīng)表示對該國本市場年度中天然橡膠供應(yīng)緊俏趨勢的不安。汽車輪胎產(chǎn)商協(xié)會（ATMA）的主席Rajiv Budhraja稱，在過去，每年的橡膠產(chǎn)量高峰期，印度國內(nèi)天然橡膠供應(yīng)都不會令人擔(dān)心。

庫存上，截至3月14日青島保稅區(qū)橡膠總庫存達(dá)到35.38萬噸，較上月底增加了整整1萬噸。具體來看，增加部分主要是天膠庫存；合成膠與復(fù)合膠庫存穩(wěn)中略降。

現(xiàn)貨市場上， 上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳市場報價在15000元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在14900-15000元/噸左右，云南民營標(biāo)二市場報價在14000-14200元/噸左右，越南3L含稅17%市場報價在15300-15400元/噸左右，泰RSS3含稅17%市場報價15300-15500元/噸左右，市場小幅調(diào)整，實盤需商談。

另據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)GrView公司的最新研究指出，到2020年全球丁苯橡膠市場預(yù)計將達(dá)到232億美元(約合人民幣1424億元)，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)773萬噸。報告中認(rèn)為，預(yù)計到2020年，輪胎產(chǎn)業(yè)依然是丁苯橡膠市場的主要銷售目標(biāo)。2013年，輪胎產(chǎn)業(yè)對丁苯橡膠的需求占總需求的73.5%。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天TOCOM的8月橡膠期價大幅下跌，收出了一根帶小上影線的中陰線。期價依然收在了5天均線之下，走勢轉(zhuǎn)弱跡象比較明顯，短期順勢可能還會有調(diào)整。今天上海橡膠1409合約震蕩回落、大幅下跌，收出了一根略微帶上下影線的中陰線。而且橡膠期價收在了15000元及所有中短期均線的下方，走勢轉(zhuǎn)弱。操作上，建議上海橡膠1409多單離場，可考慮在15000元上方適當(dāng)介入空單。