今年春節(jié)內(nèi)盤(pán)期市有5個(gè)交易日休市，而外盤(pán)期市有國(guó)內(nèi)外連續(xù)交易，無(wú)疑國(guó)內(nèi)期市將面臨節(jié)中外盤(pán)期價(jià)動(dòng)蕩、節(jié)后漲跌風(fēng)險(xiǎn)集中釋放的處境，做多、觀望抑或做空，始終是投資者面臨選擇的課題，筆者試從10年來(lái)國(guó)內(nèi)外期市春節(jié)前后漲跌數(shù)據(jù)做一探討。
　　 從國(guó)內(nèi)品種10年平均漲跌幅對(duì)比觀察，上漲品種數(shù)量達(dá)到22個(gè)，多于下跌品種數(shù)量12個(gè)，整體走勢(shì)偏強(qiáng)。局部而言，農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢(shì)偏強(qiáng)，其中糧食、油脂油料、軟商品及能源化工板塊的多數(shù)品種錄得平均漲幅，漲幅較為平均，而工業(yè)品板塊的有色品種、貴金屬的少數(shù)品種也錄得平均漲幅。
　　 相反，工業(yè)品板塊的黑色金屬和有色金屬的多數(shù)品種走勢(shì)偏弱，錄得平均跌幅，農(nóng)產(chǎn)品板塊的少數(shù)品種有較小跌幅。受供應(yīng)和消費(fèi)季節(jié)性因素作用，菜粕和螺紋鋼分別錄得最大漲幅和最大跌幅。銅、玉米、大豆、白糖處于平均漲幅前列，而焦炭、白銀、動(dòng)力煤、玻璃處于平均跌幅前列。
　　 從歷年內(nèi)盤(pán)各品種漲跌表現(xiàn)觀察，2005年整體走勢(shì)較強(qiáng)，除強(qiáng)麥下跌外，各品種全線上漲，2006年走勢(shì)最強(qiáng)，而全線上漲，2007年除豆粕、白糖下跌外，整體上漲，2008年除大豆、棉花、鋁、天膠、鋅、黃金下跌外，其余品種全面上漲，2009年整體走勢(shì)較弱，除塑料、強(qiáng)麥、棉花、白糖、PTA、黃金上漲外，其余多數(shù)品種全面下跌，且跌幅較大，2010年整體呈現(xiàn)技術(shù)性反彈走勢(shì)，除白糖和螺紋鋼下跌外，其余品種全線上漲，2011年整體走勢(shì)重新下跌，其中PVC、PTA、棉花、白糖、率、鋅等品種下跌，2012年延續(xù)跌勢(shì)，其中僅有玉米、豆粕、塑料、強(qiáng)麥、棉花、PTA、早秈稻、鋅等品種上漲，2013年跌勢(shì)加重，其中僅有PVC、棉花、鉛、甲醇、焦炭等少數(shù)品種上漲，2014年交易品種大幅增加，漲跌品種數(shù)量較為相近，多空力量接近。由縱向?qū)Ρ蕊@示，內(nèi)盤(pán)期市各品種整體走勢(shì)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，繼而又轉(zhuǎn)變?yōu)槠胶狻?br />　　 從國(guó)際品種平均漲跌幅對(duì)比觀察，絕大多數(shù)品種上漲，整體走勢(shì)強(qiáng)于內(nèi)盤(pán)走勢(shì)，僅有美糖錄得平均跌幅，其余主要交易品種均錄得平均漲幅，其中美銀、美銅、倫鉛、倫銅、倫鋁、美麥處于漲幅前列。
　　 從歷年外盤(pán)各品種漲跌表現(xiàn)觀察，2005年整體走勢(shì)較強(qiáng)，除美糖下跌外，其余品種全線上漲，2006年除豆粕、原油下跌外，其余品種全線上漲，2007年除美糖下跌外，其余品種全線走強(qiáng)，2008年下跌品種數(shù)量略增，除大豆、豆粕、玉米、小麥、棉花下跌外，其余品種全線上漲，2009年整體走勢(shì)逆轉(zhuǎn)為下跌，除白糖、黃金、白銀、鋁上漲外，其余品種整體下跌，2010年恢復(fù)上漲，除白糖下跌外，其余品種全線上漲，2011年跌勢(shì)品種擴(kuò)展，除豆粕、白糖、原油、銅、鋅、鉛等品種下跌外，其余品種整體上漲，2012年跌勢(shì)品種收斂，除豆油、白糖、天膠下跌外，其余品種均上漲，2013年逆轉(zhuǎn)為下跌，僅有大豆、豆粕、豆油等少數(shù)品種上漲，2014年整體恢復(fù)上漲，除了棉花、原油、銅、鋁、鋅、鉛等品種下跌外，其余品種整體上漲。由縱向?qū)Ρ蕊@示，外盤(pán)期市各品種整體走勢(shì)上漲年份多于下跌年份，對(duì)內(nèi)盤(pán)構(gòu)成中性偏多影響。
　　 從內(nèi)外盤(pán)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)分析，工業(yè)品板塊中的有色金屬、能源品種、農(nóng)產(chǎn)品板塊中的糧食、油脂油料及軟商品，受外盤(pán)相同品種走勢(shì)影響較重，而國(guó)內(nèi)獨(dú)立上市的內(nèi)盤(pán)品種，則受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和品種自身的產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系影響較重。
　　 從國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)觀察，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較強(qiáng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速增長(zhǎng)、日歐經(jīng)濟(jì)疲軟低迷、新興國(guó)家資金流失，美元走勢(shì)強(qiáng)勁，非美貨幣走勢(shì)疲軟，人民幣偏弱波動(dòng)，但美聯(lián)儲(chǔ)升息料延遲，多數(shù)國(guó)家央行紛紛采取寬松貨幣政策，由此對(duì)商品構(gòu)成中性偏多的作用。當(dāng)然長(zhǎng)假還面臨諸多不確定因素，因此投資者仍需謹(jǐn)慎對(duì)待，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。