一、行情回顧

    今日國(guó)內(nèi)盤(pán)股指期貨主力合約IF1502早盤(pán)高開(kāi)于3329.2點(diǎn)。開(kāi)盤(pán)后期指震蕩小幅回落，最低下探至3315.6點(diǎn)。但隨后期指震蕩有所反彈，午后最高反彈至3400.2點(diǎn)。期指全天走勢(shì)仍比較強(qiáng)，大部分時(shí)間都運(yùn)行在均價(jià)線(xiàn)上方。股指期貨IF1502主力合約最終收?qǐng)?bào)于3376.2點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲54.6點(diǎn)，漲幅為1.64%。成交量較上一交易日縮量7.8萬(wàn)手（單邊），至124.1萬(wàn)手（單邊）；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)0.5萬(wàn)手（單邊），至9.8萬(wàn)手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指數(shù)高開(kāi)高走、大幅上漲。今日滬指低開(kāi)震蕩上行，午后在券商、銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊帶動(dòng)下重新站上3100關(guān)口，最高上探3119.03點(diǎn)，但之后回落漲幅收窄失守3100點(diǎn)關(guān)口。深成指高開(kāi)震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板低開(kāi)后沖高回落，最低下探1702.56點(diǎn)考驗(yàn)1700點(diǎn)關(guān)口支撐。盤(pán)面上，券商、保險(xiǎn)、白酒、銀行、建筑裝飾、汽車(chē)、石油、網(wǎng)絡(luò)金融等板塊漲幅居前，體育產(chǎn)業(yè)、在線(xiàn)旅游、傳媒、在線(xiàn)教育、國(guó)產(chǎn)軟件、儀器儀表、醫(yī)藥商業(yè)等板塊跌幅居前。截至收盤(pán)，滬深300指數(shù)周一收盤(pán)上漲33.50點(diǎn)，漲幅為1.01%，報(bào)3345.92點(diǎn)。全天共成交2207.7億元，比前一交易日略微減少6.6億元。

    二、基本面

    1月進(jìn)出口總值同比下降10.8%。海關(guān)總署 8日數(shù)據(jù)顯示，2015年1月，我國(guó)進(jìn)出口總值2.09萬(wàn)億元，同比下降10.8%。其中，出口1.23萬(wàn)億元，同比下降3.2%，近10個(gè)月來(lái)首次下降；進(jìn)口0.86萬(wàn)億元，同比下降19.7%，創(chuàng)2009年6月以來(lái)最低增速；貿(mào)易順差3669億元，擴(kuò)大87.5%，創(chuàng)歷史新高。海關(guān)總署表示，自2015年1月起，全面發(fā)布以人民幣計(jì)價(jià)的海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。這意味著，未來(lái)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不再以美元計(jì)價(jià)。

    貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健和松緊適度。央行研究局局長(zhǎng)陸磊近日表示，2月4日的降準(zhǔn)是根據(jù)金融體系流動(dòng)性狀況和經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行的政策操作，對(duì)于保持松緊適度的流動(dòng)性、避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)帶來(lái)積極影響，有利于維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定。此外，陸磊指出，這次定向降準(zhǔn)對(duì)“支農(nóng)”、“支小”將發(fā)揮非常積極的作用，降低“三農(nóng)”、“小微”企業(yè)的融資成本，增加貸款的可獲得性，促進(jìn)包括新興業(yè)態(tài)中的“小微”企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。

    震蕩釋放壓力，布局良機(jī)漸顯。近期，降準(zhǔn)、新股發(fā)行、期權(quán)推出、國(guó)企改革等消息不斷，由此引發(fā)能量對(duì)沖、預(yù)期兌現(xiàn)等，使得高位徘徊中的A股市場(chǎng)既有支撐也承受壓力，不斷通過(guò)巨震釋放壓力，但調(diào)整空間可能有限。預(yù)計(jì)春節(jié)長(zhǎng)假之前啟動(dòng)大行情的概率較低，上證綜指料圍繞3000-3400點(diǎn)展開(kāi)震蕩。

    A股市場(chǎng)進(jìn)入衍生品新時(shí)代。我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)今日上線(xiàn)。這意味著我國(guó)基礎(chǔ)性金融衍生產(chǎn)品體系繼股指期貨、國(guó)債期貨之后再次實(shí)現(xiàn)重大突破。資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具體系得到進(jìn)一步完善。作為一種基礎(chǔ)性金融衍生產(chǎn)品，期權(quán)在境外資本市場(chǎng)是最基本且十分成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。世界上第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)產(chǎn)品誕生于上世紀(jì)70年代。到2013年，個(gè)股期權(quán)的交易量近40億張，約占衍生品交易量的20%，個(gè)股期權(quán)與ETF期權(quán)交易量合計(jì)已接近場(chǎng)內(nèi)衍生品交易總量的30%。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，今天IF1502股指期貨高開(kāi)高走、大幅上漲，最終收出了一根略微帶上下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)。但仍然受制于5天均線(xiàn)，走勢(shì)依然比較弱。不過(guò)此前連續(xù)調(diào)整之后，短期也有技術(shù)性修正的要求，而且KDJ技術(shù)指標(biāo)開(kāi)始拐頭向上，反彈或能延續(xù)。操作上，建議股指期貨IF1502可在3430-3450點(diǎn)一線(xiàn)適當(dāng)介入多單。