周四黑色商品走勢(shì)分化，焦煤焦炭走高，鐵礦、螺紋持續(xù)收跌。

        焦煤1505合約小幅上漲，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)740，終盤(pán)報(bào)收743（+3），持倉(cāng)量為173282，日增倉(cāng)9176。焦炭1505合約震蕩上行，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)1056元，終盤(pán)報(bào)收1063（+13），持倉(cāng)量為130880，日減倉(cāng)594。現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)煤焦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出廠價(jià)報(bào)940元/噸，持平；一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)965元/噸(出廠含稅價(jià))，持平；天津港報(bào)價(jià)1185元/噸(平倉(cāng)含稅價(jià))，持平；二級(jí)冶金焦天津港報(bào)價(jià)1080元/噸(平倉(cāng)含稅價(jià))，持平。操作上，在焦炭1501繼續(xù)減倉(cāng)上行的帶動(dòng)下，1505合約的運(yùn)行重心也有所上移，但考慮到現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力仍然較大，預(yù)計(jì)上行空間仍有限，焦煤則將繼續(xù)弱于焦炭，整體仍以震蕩思路對(duì)待。

    鐵礦石回調(diào)依舊，1505合約先跌后漲，多頭減倉(cāng)早盤(pán)多頭減倉(cāng)期價(jià)下探至507元/噸的低位后開(kāi)始企穩(wěn)回升，報(bào)收512(+0.20%)，日減倉(cāng)1838手，資金流出815萬(wàn)。受政府加大基建投資力度消息提振，鐵礦石期貨周二漲停。但這些投資難以在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為實(shí)際需求，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)供過(guò)于求局面仍將延續(xù)，期貨反彈也難以持久。面對(duì)鐵礦石價(jià)格大幅下跌，國(guó)際鐵礦石生產(chǎn)商的信心卻毫不動(dòng)搖。淡水河谷、力拓和必和必拓這三大巨頭的鐵礦石生產(chǎn)成本不足50美元/噸，而FMG等的鐵礦石生產(chǎn)成本較高，因此鐵礦石價(jià)格越低，三大國(guó)外礦商就越堅(jiān)持?jǐn)U產(chǎn)，通過(guò)低成本將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D出市場(chǎng)。按照主要礦商的產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2015年國(guó)際鐵礦石新增產(chǎn)能有望超過(guò)1億噸。我國(guó)鐵礦石的產(chǎn)量增速也明顯超過(guò)需求增速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年前11個(gè)月，國(guó)產(chǎn)鐵礦石原礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.8%。相對(duì)于下游生鐵產(chǎn)量同比僅增長(zhǎng)0.4%而言，鐵礦石市場(chǎng)供過(guò)于求的局面正在進(jìn)一步加劇。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下跌?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，唐山遵化66%鐵精粉濕基不含稅現(xiàn)金出廠價(jià)480-490元/噸；進(jìn)口礦市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，日照港61.5%pb粉主流價(jià)格在505元/噸左右。操作上，多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注520一線(xiàn)壓力。

    螺紋鋼期貨主力合約1505弱勢(shì)整理，終盤(pán)報(bào)收2579，跌7元/噸，持倉(cāng)量為2206252，日減倉(cāng)19120。螺紋鋼1505震蕩微跌，收2579(-6)，總減倉(cāng)1.9萬(wàn)余手，成交量降低。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)基本面不容樂(lè)觀，鋼廠生產(chǎn)位于高位，消費(fèi)又面臨淡季需求，供過(guò)于求的矛盾在春節(jié)前日益激化，然而黑色商品期貨經(jīng)歷了一年的下跌后，各個(gè)品種均位于歷史低點(diǎn)，春節(jié)前鐵礦石下行空間相對(duì)有限，對(duì)鋼價(jià)形成一定成本支撐?，F(xiàn)貨方面，唐山等地成交暗降，今日三級(jí)抗震主流報(bào)價(jià)2380-2400元/噸；上海螺紋主流報(bào)價(jià)2670-2690元/噸；唐山鋼坯報(bào)價(jià)平穩(wěn)，2100-2110元/噸。綜合考慮供需、成本以及資金因素，預(yù)計(jì)春節(jié)前鋼材將維持區(qū)間震蕩關(guān)注2530-2620區(qū)間。