一、行情回顧

    今日國內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1501早盤高開于3520.4點。開盤后期指快速沖高，最高反彈至3593.8點。但隨后期指震蕩回落，臨近收盤時最低下探至3410.8點。股指期貨全天走勢較弱，基本上都運行在均價線下方。股指期貨IF1501主力合約最終收報于3474.6點，較上一交易日結(jié)算價下跌22.4點，跌幅為0.64%。成交量較上一交易日縮量10.4萬手（單邊），至170.4萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.7萬手（單邊），至12.4萬手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指高開低走、小幅上漲。今日滬深兩市高開，滬指高開近2%。在房地產(chǎn)、銀行、保險、一帶一路等板塊帶動下最高上探3233.86點，站上3200點關口，創(chuàng)出近五年新高。滬指臨近尾盤隨著權重板塊回落一度翻綠，振幅超3%，深成指高開震蕩盤整，最高上探10965.29點，振幅近3%，創(chuàng)業(yè)板低開低走大跌近50點，跌破1500點整數(shù)關口。盤面上，保險、房地產(chǎn)、白酒、園區(qū)開發(fā)、廣東自貿(mào)、公路鐵路運輸?shù)葷q幅居前，國產(chǎn)軟件、計算機應用、智能家居、大數(shù)據(jù)、人腦工程、互聯(lián)網(wǎng)金融等跌幅居前。截至收盤，滬深300指數(shù)周一收盤上漲9.62點，漲幅為0.28%，報3455.46點。全天共成交5050.0億元，比前一交易日增加661.6億元。

    二、基本面

    央行明確同業(yè)存款納入存款統(tǒng)計口徑。中國人民銀行日前下發(fā)文件要求，2015年起，將非存款類金融機構存款納入存款統(tǒng)計口徑，包括證券及交易結(jié)算類存放、銀行業(yè)非存款類存放、SPV(資產(chǎn)證券化中的特定目的機構)存放、境外金融機構存放等。上述存款應計入準備金交存范圍，適用的存款準備金率暫定為零。央行文件確認了此前業(yè)內(nèi)關于同業(yè)存款納入存貸比的消息。平安證券認為，近期T+0貨幣基金等快速發(fā)展，造成一般性存款科目搬家，對銀行存貸比造成較大壓力，這是此次調(diào)整的主要原因。此次調(diào)整后，銀行存貸比壓力得到緩解，平均可降低存貸比4—5個百分點。從中長期看，此次口徑調(diào)整中長期的影響在于銀行以市場化利率定價的同業(yè)負債占比將進一步提升，促進利率市場化的平穩(wěn)過渡。

    明年國企改革亮點紛呈，頂層設計年初有望出臺。全國范圍內(nèi)的國有企業(yè)改革正如火如荼進行中，恰逢歲末年初，國務院國資委攜20余位專家聚首羊城，探討“新常態(tài)”下的國有企業(yè)改革發(fā)展之路。據(jù)悉，國企改革頂層設計方案有望于明年年初出臺，“1+N”十項改革措施也將于春節(jié)前后正式推出。國有企業(yè)發(fā)展的新動力要靠改革來激活。

    一人一戶限制明年上半年全面放開。中國結(jié)算董事長周明：充分考慮市場承受力，持續(xù)分步驟做好債券回購業(yè)務風險管理；積極支持開展深港通項目。于今年“十一”期間上線的統(tǒng)一賬戶平臺已實現(xiàn)近兩個月的平穩(wěn)運行。中國證券登記結(jié)算有限公司董事長周明在日前召開的證券賬戶整合總結(jié)會上表示，統(tǒng)一賬戶平臺上線后，市場開戶費用降幅達56%，按計劃一人一戶限制擬于明年上半年全面放開。

    莊心一：法治是資本市場善治根基。證監(jiān)會副主席莊心一 27日在第五屆“上證法治論壇”上表示，證監(jiān)會要積極配合全國人大對證券法的修改工作，通過對現(xiàn)行證券法關于證券發(fā)行核準制的制度調(diào)整，明確厘定注冊主體、注冊要求以及注冊程序等安排，特別是要從法律上清楚界定信息披露的要求和不同主體對信息披露的職責邊界，嚴格落實發(fā)行人的誠信責任和中介機構的把關責任。要推動完善證券侵權民事賠償司法解釋，積極穩(wěn)妥推進證券行政和解試點，探索完善專業(yè)化調(diào)解組織建設。

    三、操作建議

    技術面上，今日IF1501股指期貨高開低走、小幅收低，最終收出了一根帶上下影線的小陰線，走勢仍然偏強。今天的回落更多還是技術性的調(diào)整，下跌空間應該會比較有限，上行應還有空間。操作上，建議股指期貨IF1501回落至5天均線附近仍可介入多單。