橡膠延續(xù)弱勢(shì)  空單謹(jǐn)慎持有

一、內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)

    因日元走強(qiáng)，同時(shí)中國(guó)此前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)活動(dòng)放緩，打壓了橡膠市場(chǎng)人氣。最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)7月份交割的橡膠期貨價(jià)格下跌0.4日元，報(bào)收于每公斤225.6日元，跌幅為0.18%。

    受外盤(pán)橡膠期貨走勢(shì)較弱的影響，今日國(guó)內(nèi)盤(pán)橡膠主力合約Ru1409早盤(pán)小幅低開(kāi)于14980元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)一度快速反彈，最高反彈至15175元。但隨即橡膠期價(jià)又快速回落，臨近收盤(pán)時(shí)最低下跌至14815元。橡膠期價(jià)全天走勢(shì)較弱，大部分時(shí)間都運(yùn)行在均價(jià)線(xiàn)下方。橡膠1409合約最終收?qǐng)?bào)收于14835元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌205元，跌幅為1.36%。成交量較上一交易日縮量13.3萬(wàn)手，至59.0萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日增倉(cāng)2.0萬(wàn)手，至21.0萬(wàn)手。

二、消息面

    宏觀(guān)面上，中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，房地產(chǎn)市場(chǎng)也不斷傳出負(fù)面消息，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。中國(guó)PMI和匯豐PMI下滑趨勢(shì)越發(fā)明顯，2014年1月份中采PMI下降至50.5%，2月份匯豐PMI預(yù)覽值降至48.3%，創(chuàng)出最近7個(gè)月的新低。2月14日和21日，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作分別回籠貨幣4500和1080億元，流動(dòng)性方面重新回歸到緊平衡。春節(jié)后，人民幣匯率連續(xù)快速貶值，美元兌人民幣中間價(jià)單邊上揚(yáng)，由2月7日的6.1089上升至2月27日的6.1224，而即期匯率由6.0634快速回升至6.1248。實(shí)際上，人民幣大幅貶值勢(shì)必直接打擊融資銅和融資膠等套利資金需求，間接影響到天然橡膠等大宗工業(yè)品的進(jìn)出口，資金面趨于緊張的預(yù)期已經(jīng)沖擊到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。

    基本面上，據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份，ANRPC天然橡膠產(chǎn)量總計(jì)同比增加了36.9千噸至966.4千噸，同比增加3.97%；消費(fèi)量總計(jì)同比減少了5.9千噸至549.8千噸，同比減少1.06%，主要是中國(guó)消費(fèi)量同比減少了4千噸至320.0千噸；出口量總計(jì)增加了14.2千噸至739.7千噸，同比增加1.96%，尤其是泰國(guó)出口量同比增加了39.1千噸至326.1千噸。與此同時(shí)，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量同比繼續(xù)維持大增的態(tài)勢(shì)，創(chuàng)出十多年以來(lái)同期的最高水平。中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份，中國(guó)進(jìn)口天然橡膠（包括膠乳）總量達(dá)到34.29萬(wàn)噸，同比增速大增36.5%，延續(xù)了去年第四季度以來(lái)進(jìn)口量快速增加的態(tài)勢(shì)。

    庫(kù)存上，截至到2月27日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存突破歷史，較1月31日增加2.7萬(wàn)噸至35.49萬(wàn)噸，其中天然橡膠在20.433萬(wàn)噸，合成橡膠在5.087萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠在9.974萬(wàn)噸。而保稅區(qū)橡膠現(xiàn)貨出庫(kù)相對(duì)冷清。

     現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海市場(chǎng)云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14500-14700元/噸(-0)；海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14500元/噸，海南12年國(guó)營(yíng)老膠報(bào)在13900元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片含17票報(bào)在14800-15000元/噸。山東人民幣復(fù)合膠12700元/噸左右(-0)，泰國(guó)RSS3CIF港口報(bào)2150-2170美元/噸(+0)，青島保稅區(qū)STR20報(bào)1860-1880美元/噸(-0)。

三、操作建議

    技術(shù)面上，今天TOCOM的7月橡膠期價(jià)小幅下跌，收出了一根帶下影線(xiàn)的小陰線(xiàn)。期價(jià)依然收在5天均線(xiàn)之上、走勢(shì)偏強(qiáng)，而且仍然處在反彈通道之中，短期或有反彈。今天上海橡膠1409合約震蕩回落、大幅下跌，收出了一根帶上影線(xiàn)的小陰線(xiàn)。而且橡膠期價(jià)仍然收在15000元及所有中短期均線(xiàn)的下方，走勢(shì)較弱。操作上，建議上海橡膠1409空單謹(jǐn)慎持有。若橡膠期價(jià)站上15000元，空單可止盈先離場(chǎng)。