豆粕震蕩回落  走勢(shì)仍舊偏強(qiáng)

    一、行情回顧

    因中國(guó)減息將提振對(duì)美豆的需求，進(jìn)而提振了豆粕期貨市場(chǎng)人氣，上周五芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格大幅收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約上漲7.9美元/短噸，報(bào)收于367.2美元/短噸，漲幅為2.20%。

    受上周五外盤(pán)豆粕期貨價(jià)格上漲的刺激，今日國(guó)內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤(pán)高開(kāi)于2884元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)略微有所反彈，最高反彈至2897元。但隨后期價(jià)震蕩回落，臨近收盤(pán)時(shí)最低下探至2850元。豆粕期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)仍較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。豆粕1505合約最終收?qǐng)?bào)收于2854元，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌7元，跌幅為0.24%。成交量較上一交易日縮量3.6萬(wàn)手，至132.9萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日增倉(cāng)4.7萬(wàn)手，至225.3萬(wàn)手。

    二、基本面

    美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月報(bào)告調(diào)高美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量，但因出口與壓榨數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，期末庫(kù)存維持不變。報(bào)告顯示，2014/2015年度美豆期末庫(kù)存為4.5億蒲式耳，單產(chǎn)為47.5蒲式耳/英畝，收割面積為8340萬(wàn)英畝，總產(chǎn)量為39.58億蒲式耳，總產(chǎn)量較2013/2014年度提高20.3%?？偟膩?lái)看，產(chǎn)量是近10年來(lái)的最大值，期末庫(kù)存也是2008年以來(lái)的最大值。

    美豆進(jìn)入震蕩窗口，美粕的供應(yīng)緊缺已經(jīng)在逐步消化，美豆反彈最重要的利多因素淡化，雖然市場(chǎng)有部分在交易阿根廷可能迎來(lái)的干旱。整體美盤(pán)的基本面較為平淡，出口需求在12月上調(diào)的概率不大，供應(yīng)面的利空也已經(jīng)基本被市場(chǎng)消化。國(guó)內(nèi)到港大豆的節(jié)奏加快，美西港的出口快的驚人，這讓國(guó)內(nèi)油廠擔(dān)憂未來(lái)三個(gè)月的供應(yīng)壓力。不過(guò)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)前的備貨期，近期成交相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力在1月前應(yīng)不會(huì)過(guò)于強(qiáng)烈。

    生豬養(yǎng)殖效益仍舊處于今年同期低位，母豬存欄量大幅下滑，尚未補(bǔ)欄，生豬補(bǔ)欄旺季不旺。歷年9月生豬存欄會(huì)到達(dá)季節(jié)性高峰，2014年9月生豬存欄處于近年同期最低水平，與2010年較為相似。從2010—2011年情況看，生豬存欄在到達(dá)低點(diǎn)后連續(xù)兩年走高，且在2011年達(dá)到歷史高位水平。但是今年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)遠(yuǎn)不如2010年同期，后期需關(guān)注養(yǎng)殖利潤(rùn)的恢復(fù)情況，養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到200元以上可能會(huì)誘發(fā)補(bǔ)欄行為，300—400元可能會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模補(bǔ)欄。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國(guó)主要豆粕市場(chǎng)價(jià)格如下：山東博興地區(qū)油廠今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3400元/噸，跌50元/噸。河南安陽(yáng)地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3330元/噸，跌30元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價(jià)格：43%蛋白：3670元/噸，漲20元/噸。江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：成交3300元/噸，跌20元/噸。河北秦皇島地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：3380元/噸，漲30元/噸。

    三、操作建議

     技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期貨價(jià)格大幅上漲，收出了一根略微帶上下影線的陽(yáng)線。期價(jià)收在了5天均線之上，走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，上行應(yīng)該還有空間。今天大商所豆粕1505高開(kāi)高開(kāi)低走、小幅下跌，最終收出了一根略微帶上影線的小陰線。但期價(jià)仍然處在反彈通道之中，走勢(shì)相對(duì)仍較強(qiáng)。操作上，建議豆粕1505多單仍可持有，可在2850元一線均線繼續(xù)介入多單。

    以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。