豆粕延續(xù)強勢  上漲仍然可期

一、內(nèi)外盤走勢

    因美豆上漲及現(xiàn)貨豆粕市場供應仍然不多、現(xiàn)貨豆粕供應仍緊張，提振了豆粕期貨市場人氣，上周五芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格震蕩上漲。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的12月豆粕合約上漲0.8美元/短噸，報收于392.5美元/短噸，漲幅為0.20%。

    受上周五外盤豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤高開于2958元。開盤后期價震蕩回落，最低下探至2938元。但隨后期價震蕩反彈，臨近收盤時最高反彈至2982元。豆粕期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于2979元，較上一交易日結算價上漲21元，漲幅為0.71%。成交量較上一交易日縮量38.5萬手，至149.4萬手；持倉較上一交易日增倉4.7萬手，至209.4萬手。

二、消息面

    美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將在周一發(fā)布11月份月度報告，分析師預測美國農(nóng)業(yè)部將在這份報告里調(diào)高美國大豆產(chǎn)量以及單產(chǎn)預測值。根據(jù)華爾街日報（WSJ）編纂的數(shù)據(jù)，分析師平均預測美國2014/15年度大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的39.58億蒲式耳，預測區(qū)間位于39.03億到40.07億蒲式耳。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部10月份預測值為39.27億蒲式耳，2013/14年度產(chǎn)量為33.58億蒲式耳。

    從9月開始我國大豆進口進入季節(jié)低谷期，根據(jù)海關統(tǒng)計9月進口大豆503萬噸，較8月減少100萬噸，而根據(jù)船期統(tǒng)計，10月到港將有明顯下降，為420萬噸，連續(xù)下降的進口量將使得10月國內(nèi)大豆供應出現(xiàn)階段性減少，從而有利于支撐現(xiàn)貨價格；不過，另一方面，截至9月底，港口大豆庫存為650萬噸，較去年同期524萬噸增加125萬噸左右，而在新豆進口成本只有3300余元的背景下，貿(mào)易商也將加快現(xiàn)有大豆庫存的出貨，進而有助于保證現(xiàn)貨豆粕的供應?？傮w上，我們傾向于認為10月季節(jié)性進口低點將使國內(nèi)豆粕供需呈現(xiàn)緊平衡，使現(xiàn)貨維持穩(wěn)中有漲格局。

    進口壓榨利潤不佳，油廠或再挺粕。盡管從9月中下旬以來，進口大豆壓榨利潤開始有所恢復，但相較于往年同期來說，仍處于偏低水平，而進入10月中旬之后，進口大豆壓榨利潤再度下跌，并一度跌至負值。若進口大豆利潤持續(xù)維持偏低位置，油廠將或繼續(xù)選擇挺粕，從而對豆粕現(xiàn)貨形成一定支撐。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇泰州地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：成交3450元/噸，較周五漲30元/噸。山東濟寧地區(qū)油廠今日豆粕價格：43%蛋白：3620元/噸，較周五跌20元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價格：43%蛋白：3700元/噸，較周五漲20元/噸。黑龍江哈爾濱地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3620元/噸，較周五漲20元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期小幅上漲，收出了一根帶長下影線的小陰線。期價重心繼續(xù)上移，再度逼近400美元整數(shù)關口，收在了所有中短期均線之上，走勢明顯比較強。今天大商所豆粕1505高開高走、小幅上漲，最終收出了一根帶略微下影線陽線，走勢相對也較強，上漲或還有空間。操作上，建議豆粕1505多單持有，依托5天均線仍可介入多單。

                     以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風險，投資需謹慎。