一、行情回顧

    11月6日動力煤合約1501合約，收一根小陰線，日內波幅較小。早盤低開后繼續(xù)下挫，最低下探493點，午后小幅反彈后回落，報收于494.4點，下跌0.8%。今日成交51974手，成交量萎縮。持倉方面，持倉160772手（-8606），持倉前20名中，多頭55323手（-4434），空頭57977手（-4127），空頭占優(yōu)。其中，空頭寶城期貨減倉4478手。

二、基本面

宏觀面：

    1、自10月1日至今，發(fā)改委所批復的機場、鐵路項目共達到了6933.74億元。其中，10月份一個月批復了機場鐵路項目投資達4935.14億元。密集程度和批復金額遠高于今年過往月份，穩(wěn)增長的意圖明顯。

    2、6日央行將繼續(xù)開展200億14天正回購，與今日到期資金量相同，中標利率也繼續(xù)持平于3.40%，并未傳遞進一步寬松信號。

    3、隨著經(jīng)濟下行，市場對全面降息的猜測愈加強烈。昨日，有知情人士透露，近日，決策層內部召開會議，對明年經(jīng)濟分項預測，并對明年經(jīng)濟增長目標及整體政策基調進行了討論。知情人士預測稱，全面降息的可能性微乎其微。

現(xiàn)貨方面：

    11月6日秦皇島港口價格

    神華與同煤在11月份都上調了15元/噸，預計12月會繼續(xù)上調。

    港口庫存方面：11月6日秦港生產動態(tài)：①卸車：全港9051車；②裝船：65.2萬；③場存：內貿547萬，外貿0萬，合計547萬；④錨地煤炭船舶52艘，預到4艘；周邊港口場存：①曹妃甸港：590萬；②京唐港470萬；③天津港270.4萬。整體庫存略有上升，表明下游拉貨并不積極。

    需求： 10月27日-11月2日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量1430.9萬噸，較上周同期增加15.5萬噸，增幅1.08%。平均日耗總量57.1萬噸，較上周同期減少0.1萬噸，降幅0.18%。六大電廠庫存平均可用天數(shù)25.1天，較上期增加0.4天。庫存較為充足。

三、操作建議

    從日線上來看，昨日1501合約收出大陰線，跌破上升趨勢線，今日在底部小幅震蕩，趨勢走勢并不明顯?；久嫔蟻砜?，近期電廠庫存高企，日耗并未上升，產業(yè)鏈上并不利多，但是在政策面上最近環(huán)保政策頻出與進口煤增加稅率還有限制煤企產量增加都極大的支撐著煤炭價格反彈，尤其是本月神華與中煤都上調了動力煤價格15元/噸，并且下月還有向上調整的預期。其次動力煤即將處于用量旺季，冬季采暖用煤量將增大。整體是在產業(yè)鏈上需求不振，擔有需求預期，供給收縮，政策支撐，這是市場與政策的博弈。然而近階段有傳言稱部分電廠或貿易商采購進口煤進行交割，成本較低，引起了期貨上的大幅下跌。但整體而言，目前價位已經(jīng)為期貨貼水現(xiàn)貨近22元/噸。顯現(xiàn)出了階段性做多的機會，這次是跌出來的機會，建議謹慎做多。495下方可逢低建倉，目標位515，止損486。

                （以上內容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風險，投資需謹慎）