中國(guó)三季度GDP增速為7.3%，創(chuàng)近09年以來(lái)新低

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值419908億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.4%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)7.4%，二季度增長(zhǎng)7.5%，三季度增長(zhǎng)7.3%。中國(guó)三季度GDP增速略超預(yù)期7.2%，但仍無(wú)法減緩市場(chǎng)對(duì)于這一世界第二大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，亞洲主要股市收跌。日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌2.03%，韓國(guó)首爾綜指收盤下跌0.77%。中國(guó)方面，恒生指數(shù)午后由升轉(zhuǎn)跌，上證綜指收跌0.7%，深成指收跌1.2%，創(chuàng)業(yè)板指亦跌近1%。滬深300股指期貨下跌0.64%，報(bào)收于2439.4點(diǎn)。盡管政府此前采取了多輪定向?qū)捤珊头潘煞康禺a(chǎn)抵押貸款限制等政策，但是在地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟的情況下，加上去年三季度數(shù)據(jù)較好，基數(shù)較高，基于此兩點(diǎn)因素三季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。在數(shù)據(jù)解讀方面，由于數(shù)據(jù)為7.3%好于預(yù)期的7.2%，股指表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，午后下滑主要是因?yàn)橥鈬芍复蠓麓焖鸬墓舱穹磻?yīng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還走在穩(wěn)健的軌道上，不應(yīng)過(guò)分悲觀解讀。

    工業(yè)增加值同比增速超預(yù)期回升。9月工業(yè)增加值同比增速8.0%，較8月升1.1個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的7.5%。9月工業(yè)增加值季調(diào)后環(huán)比增速0.91%，較8月份的低水平顯著反彈。9月出口交貨值同比增速10.6%，較8月大幅回升5.1個(gè)百分點(diǎn)，可能是帶動(dòng)工業(yè)增加值同比增速大幅反彈的主要原因。

    固定資產(chǎn)投資繼續(xù)放緩。1-9月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速16.1%，較1-8月降0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期16.3%。固定資產(chǎn)投資季調(diào)后環(huán)比增速0.77%，較8月的0.96%明顯回落。固定資產(chǎn)投資的下滑，主要是由于低迷的房地產(chǎn)行業(yè)造成的。這方面也是后期政策釋放上最快引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的方向，后期在基建方面的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的效用將會(huì)最為明顯。

    社會(huì)消費(fèi)較為穩(wěn)定。9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速11.6%，較8月降0.3個(gè)百分點(diǎn)，略低于預(yù)期11.7%。9月CPI通脹率明顯回落是拉低零售名義同比增速的主要因素。剔除價(jià)格后的零售實(shí)際同比增速較8月略有回升，顯示消費(fèi)維持平穩(wěn)。在消費(fèi)方面政策拉動(dòng)效用不大。

    房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。今日來(lái)自房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)，1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資68751億元，同比名義增長(zhǎng)12.5%，增速比1-8月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積673230萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11.5%，增速與1-8月份持平。1-9月份，商品房銷售面積77132萬(wàn)平方米，同比下降8.6%，降幅比1-8月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-9月，商品房銷售額49227億元，下降8.9%，降幅與1-8月份持平。上述數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金方面依然比較緊張，施工較為平穩(wěn)，但是銷售情況依然不理想。但是，政策的放松一般需要1-2月之后才能顯現(xiàn)出來(lái)，預(yù)估10月份的房產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)可能會(huì)有一定的轉(zhuǎn)暖。因此，看政策的放松對(duì)房地產(chǎn)能否起到救市作用，房地產(chǎn)行業(yè)四季度的數(shù)據(jù)顯得尤為重要。

    概述：今日出臺(tái)的數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，全年GDP預(yù)估維持在7.3%-7.4%左右，也符合了李總理的論調(diào)，“7.5%的高一點(diǎn)低一點(diǎn)都可以接受”，關(guān)鍵的就業(yè)和通脹情況控制的比較好。工業(yè)方面穩(wěn)中有漲較為穩(wěn)定，唯一不確定的因素是房地產(chǎn)行業(yè)，政策松動(dòng)能否有效緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑有待觀察。預(yù)估四季度，貨幣方面可能保持一個(gè)比較寬松的環(huán)境，有政策發(fā)揮空間的基建將是經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

                  （以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）