行情回顧：豆油今日仍處震蕩平臺(tái)，1月期價(jià)的反彈受阻于6000元/噸一線，收漲1.4%。國(guó)內(nèi)豆油基本面仍屬于偏空格局，三季度開(kāi)始?jí)赫チ炕謴?fù)，豆油新增供給不少，但去庫(kù)存進(jìn)程或從四季度緩慢開(kāi)始。今日5月合約持倉(cāng)減少1.1萬(wàn)張，1月合約減持1.6萬(wàn)張，豆油合約整體成交在57.8萬(wàn)張，成交有所放量。棕油今日亦收陽(yáng)，1、5月合約共增持1萬(wàn)張左右，期價(jià)在周線布林帶下軌獲得支撐，并已突破下行通道，但上方的平臺(tái)阻力有較強(qiáng)的壓制。
　　行情分析：
　　大豆的收割壓力和原油期價(jià)近期的疲弱在9月下旬給油脂帶來(lái)的壓力，但就國(guó)際上來(lái)說(shuō)，做空油脂的情緒已有根本變化，海外基金已在豆油上持有凈多頭寸，但持倉(cāng)多以做多壓榨利潤(rùn)的套利為主，因全球來(lái)看供應(yīng)極為充足的油脂，尚不具備牛市格局。連豆油打破6月以來(lái)的下行趨勢(shì)開(kāi)始建立震蕩平臺(tái)，但平臺(tái)構(gòu)筑并不成功。豆油的商業(yè)庫(kù)存重新回升至137萬(wàn)噸一線，但近期現(xiàn)貨成交有所回升，去庫(kù)存的預(yù)期較為樂(lè)觀，只是反彈的時(shí)間窗口尚未到來(lái)。
　　上周末的MPOB報(bào)告令市場(chǎng)整體失望，產(chǎn)量雖如預(yù)期下滑，但消費(fèi)增長(zhǎng)不及預(yù)期令月度庫(kù)存繼續(xù)走高，馬盤(pán)庫(kù)存的高點(diǎn)尚未出現(xiàn)，市場(chǎng)將這一高點(diǎn)預(yù)期延遲至10月。相比之下，國(guó)內(nèi)棕油市場(chǎng)成交相對(duì)清淡，但缺乏進(jìn)口，庫(kù)存降至60萬(wàn)噸一線，且貨源較為集中，期價(jià)以跟隨馬盤(pán)為主，但波動(dòng)幅度較小。在馬盤(pán)不出現(xiàn)產(chǎn)量炒作的前提下，棕櫚油的反套依舊可以持有，余者輕倉(cāng)持多，亦可觀望。
　　今日四級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)定。天津四級(jí)5900元/噸，較昨日上漲50元/噸；山東四級(jí)集中出廠報(bào)價(jià)5900元/噸，較昨日上漲50元/噸，成交議價(jià)為主；江蘇四級(jí)5950元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價(jià)；廣東四級(jí)5850元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價(jià)可放低；進(jìn)口毛豆油報(bào)價(jià)在5900元/噸，漲50元/噸。
　　24度棕櫚油價(jià)格穩(wěn)定，天津港集中報(bào)價(jià)在5550元/噸，較昨日漲50元/噸；日照港5500元/噸，較昨日漲50元/噸；張家港5550元/噸，漲50元/噸，成交議價(jià)可放低50元/噸。廣州港報(bào)價(jià)5550元/噸，漲50元/噸。國(guó)內(nèi)棕油的港口庫(kù)存自7月開(kāi)始已從120萬(wàn)噸下降至60萬(wàn)噸左右，就供應(yīng)上講一大壓制已經(jīng)消除，目前主要看馬棕的走勢(shì)，連棕買(mǎi)近拋遠(yuǎn)亦是不錯(cuò)的頭寸。
　　綜上，豆油1月合約今日小幅走高，但基本面的相對(duì)弱勢(shì)，主要來(lái)自于依舊增長(zhǎng)的商業(yè)庫(kù)存量使得豆油難有主動(dòng)的反彈，輕倉(cāng)持多為主，亦可觀望，或做買(mǎi)豆拋?zhàn)氐奶桌麑?duì)。棕櫚油1月合約仍處于平臺(tái)震蕩區(qū)間內(nèi)，買(mǎi)近拋遠(yuǎn)的套利仍是今日的主要交易點(diǎn)，基于目前的棕櫚油內(nèi)外價(jià)差，繼續(xù)持有反套頭寸。