一、行情回顧

    10月13日動力煤合約1501合約，收一根長上影線的陰線，日內振幅較大。早盤開盤后大幅拉升，最高上沖到533.8點，然后迅速跳水回落，最低下探到522.4點，午后小幅反彈，報收于525.6點。今日成交133432手，成交量較大。持倉方面，持倉106390手（+5938），持倉前20名中，多頭32937手（+3173），空頭42056手（+4999），空頭占優(yōu)。其中，空頭美爾雅期貨加倉4028手。

二、基本面

宏觀面：

    1、步入第四季度，各界對中國經濟的關注再次升溫。本周起，多項經濟數(shù)據(jù)將密集發(fā)布，多機構此前預測經濟放緩。而國務院總理李克強在剛剛結束的訪德之旅中強調，中國經濟運行合理，不會出現(xiàn)“硬著陸”。

    2、10月11日，財政部發(fā)布《關于實施煤炭資源稅改革的通知》，自2014年12月1日起，煤炭資源稅稅率幅度為2%～10%。

    3、加快推進重大水利工程建設作為國家實施定向調控的一項重要舉措，使水利投資今年迎來一個高峰。水利部規(guī)劃司常務副司長汪安南在9月10日的水利部新聞通氣會上表示，2014年已落實重大水利工程中央投資390億元。

現(xiàn)貨方面：

    10月13日秦皇島港口價格

    港口庫存方面：10月13日秦皇島港：調入48.5萬；裝船56.5萬；錨地船舶49艘，預到15艘；場存622萬；曹妃甸港591萬；京唐港570萬；天津港284.8萬；黃驊港107萬；褐煤港口場存：錦州港117萬；葫蘆島港76萬；營口鲅魚圈港125萬。

    進口：2014年9月全國煤及褐煤進口量2116萬噸，環(huán)比增加230萬噸，增幅12.20%，1-9月累計22285萬噸，同比減少-6.66%。

    需求： 10月10日庫存與日耗動態(tài)

    整體來看，庫存仍處于高位。

三、操作建議

    從日線上來看，今日1501合約雖然收了一根長上影線，但并未破壞反彈趨勢。分析認為最近環(huán)保政策頻出與進口煤增加稅率都極大的支撐著煤炭價格反彈，尤其是本月神華與中煤都上調了動力煤價格15元/噸?，F(xiàn)階段來看，動力煤即將處于用量旺季，且國家政策及企業(yè)都對煤炭價格大力支撐，基本面利好。但是前期由于對利好消息的消化，煤炭上漲有些力不從心。主要風險來自于基差風險，因為現(xiàn)貨價格只需要494元/噸，而期貨價格則為520多元/噸，期貨價格明顯高于現(xiàn)貨價格。因此，建議在12月之前，動力煤以逢低做多為主。入場區(qū)間為515-520，目標位535-550,止損位510下方。前期建議在510附近所建立的多單一獲利頗豐，建議繼續(xù)持有。

              （以上內容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風險，投資需謹慎）