豆粕期價(jià)震蕩反彈  建議空單暫時(shí)離場(chǎng)

一、行情回顧

    因美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布大豆收割率僅為兩成，較五年均值低15個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)而推動(dòng)豆粕期貨價(jià)格走高，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價(jià)格大幅上漲。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲3.7美元/短噸，報(bào)收于312.6美元/短噸，漲幅為1.20%。

    受隔夜及國(guó)慶期間外盤(pán)豆粕期貨價(jià)格上漲的刺激，今日國(guó)內(nèi)豆粕主力合約M1501早盤(pán)大幅高開(kāi)于2990元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)震蕩回落，最低下探至2960元，但隨后期價(jià)震蕩有所反彈，最高反彈至3013元。豆粕期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線(xiàn)上方。豆粕1501合約最終收?qǐng)?bào)收于3005元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲56元，漲幅為1.90%。成交量較上一交易日大幅放量10.6萬(wàn)手，至86.4萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)1.5萬(wàn)手，至106.0萬(wàn)手。

二、基本面

    美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)作物進(jìn)展報(bào)告顯示，過(guò)去一周美國(guó)大豆作物狀況改善，收獲完成20%。截至10月5日，美國(guó)大豆評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為73%，高于一周前的72%。評(píng)級(jí)優(yōu)的比例為20%，良53%，一般21%，差5%，劣1%。上周為優(yōu)19%，良53%，一般22%，差5%，劣1%。

    據(jù)德國(guó)漢堡的行業(yè)刊物油世界稱(chēng)，2014/15年度全球大豆壓榨量將創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)槊绹?guó)以及南美的大豆產(chǎn)量增長(zhǎng)。2014/15年度（10月至次年9月）全球大豆加工量預(yù)期將達(dá)到2.5332億噸，比上年提高6.5個(gè)百分點(diǎn)。過(guò)去一年里，芝加哥大豆期貨價(jià)格下跌28%，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期今年全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史最高水平。

    大豆進(jìn)口先降后升，供應(yīng)維持充裕態(tài)勢(shì)。今年1-8月累計(jì)數(shù)量為4771萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加16.2%，金額同比增加13.0%。今年前8個(gè)月進(jìn)口量均高于五年均值，直接推動(dòng)進(jìn)口大豆港口庫(kù)存攀升至高位，至第三季度末呈現(xiàn)高位徘徊。在美豆上市并運(yùn)裝到港前，即9-10月期間是進(jìn)口淡季，大豆到港量趨于下降，商務(wù)部預(yù)報(bào)9月大豆到港量為498.2689萬(wàn)噸，另外預(yù)計(jì)10月大豆到港量為420-450萬(wàn)噸，盡管進(jìn)口量預(yù)期下降，但是預(yù)估數(shù)據(jù)仍高于五年均值，因此大豆到港量下滑有利于庫(kù)存消化，不過(guò)庫(kù)存下滑的幅度不會(huì)造成原料供應(yīng)緊張的局面。美豆上市到港后，我國(guó)大豆進(jìn)口量料逐步恢復(fù)，屆時(shí)港口庫(kù)存或維持相對(duì)高位，甚至可能小幅增長(zhǎng)?？傮w來(lái)說(shuō)，第四季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存預(yù)計(jì)先小幅下降，后維持在高位徘徊，供應(yīng)相對(duì)充足，對(duì)下游產(chǎn)品豆粕造成的壓力始終存在。

    現(xiàn)貨方面，今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前上漲，幅度多在30-50元/噸之間。全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷(xiāo)售平均價(jià)格為3503元/噸，較節(jié)前上漲24元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3442元/噸，較節(jié)前上漲30元/噸；全國(guó)主要銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為3564元/噸，較節(jié)前上漲18元/噸。假期美豆出現(xiàn)較大幅度上漲，今日部分油廠補(bǔ)漲，但從漲價(jià)幅度可看出油廠調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎，因目前尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)利好因素推動(dòng)豆粕價(jià)格上漲。

三、操作建議

    技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價(jià)震蕩上漲，收出了一根帶長(zhǎng)上影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)，連續(xù)第二個(gè)交易日收出陽(yáng)線(xiàn)。期價(jià)逼近20天均線(xiàn)，走勢(shì)相對(duì)比較強(qiáng)，短期可能仍有反彈空間。今天大商所豆粕1501大幅上漲，最終收出了一根帶長(zhǎng)下影線(xiàn)的陽(yáng)線(xiàn)。期價(jià)收在了5天均線(xiàn)及3000元整數(shù)關(guān)口之上，而且KDJ技術(shù)指標(biāo)開(kāi)始拐頭向上，反彈應(yīng)該還有空間。操作上，建議豆粕1501空單離場(chǎng)，依托5天均線(xiàn)適當(dāng)介入多單。

                   以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。